通货膨胀

学会如何投资可以让你走在通货膨胀的前面，因为通货膨胀能够降低你所持金钱的购买力。

通货膨胀
有两种情况会让你想到通货膨胀：
商品和劳务的成本的持续上升；
美元的购买力的不断下降。

不管表现为以上的哪个方面，通货膨胀都是与物价稳定背道而驰的，随着时间的流逝它还会降低金钱的购买力。例如，你五年前用一美元能买到的东西，今天只能买更少的东西，显然购买力比五年前要低。所以说，如果你每年的收入都相同的话，你的购买力则在逐渐缩水。

每 年的通胀率都不一样，自1926年以来平均年增长3%。其中包括1980年达到的最高点14%，之后就开始抑制通货膨胀的时期，在通胀率保持在1%的水平 时，物价保持稳定。几年后出现了通货紧缩现象，那个时期商品与劳务的成本实际上下降了。尽管通货紧缩似乎增加了你的购买力，有时却伴随着失业率上升与产量 下降的问题，这些都会产生严重的经济问题。

影响通胀率的因素有许多，其中包括整体的经济形势与消费者消费情况，以及货币政策、政治因素等等。

（左图：1926年——2005年股票真实回报率

10.4%回报率-3%通货膨胀=7.4%真实回报率

右图：1926年——2005年短期国债的真实回报率

3.7%回报率-3%通货膨胀=0.7%真实回报率）

战胜通胀
通过投资，获得比通胀率更高的回报率，可以让你抵销通胀带来的负面效应。

通 常而言，现金和现金等价物是抵御通货膨胀效果最差的工具，因为其税后回报通常不足以明显好于通胀率。固定收益投资（如债券）则可提供更强的抗通胀保护。股 票和股票共同基金可提供更高的长期回报率，所以它们可能是抗通胀的最好工具，尽管在短期它们可能会让你损失一部分金钱。

举例来说，如果你在货币市场账户存入了10000美元，年利率为4%。18年后你的累计收入为20300美元。如果每年的平均通胀率为4%，到时你的实际收入只值10150美元。纳税之后，这笔资金的购买力实际上要比当初存钱的时候要低。

但是，如果你用10000美元购买了收益为8%的股票，一直持有18年（实际上具有长期回报的股票），最终将会获得40000美元。将通胀因素考虑进去，你仍然获得20000美元，或者比你当初的实际资金多出两部。

由此可见，通货膨胀对投资回报具有重大影响。如果你期望投资不断增长，就需要将资金投资到那些可能抵御通胀的证券市场。

大 型公司股票的未调整总回报或者付股息的股价，从1926年到2005年的按年计复利为10.4%，保值回报（排除通胀因素后的回报，inflation- adjusted return）为7.4%。这意味着，你在1926年购买一美元的大公司股票，到2005年其价值将会达到2,657.56美元，而当时的实际购买力仅需 扣除通胀带来的损失241.82美元。