文化产业基金唱响春天里 股权性投资尚属少数派-2
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“基金最主要的目的就是为文化创意产业的发展募集资金，但更为重要的是，在募集到资金以后，如何通过市场化的手段运作这些资金，并同时撬动更多社会资本 参与。”蒋祖烜说，“因此，我们此次的基金采取专业化团队管理、市场化方式运作，真正让基金参与到市场中去，这是湖南文化旅游基金最大的特色。” 据蒋祖烜介绍，湖南文化旅游产业基金采取项目决策与管理分离的方式，即设立基金理事会作为项目投资最高决策机构，委托专业机构湖南达晨文化旅游创业投资 管理有限公司（由达晨创投和湖南高新投联合组建）实施市场化管理和运作。政府原则上不介入风险投资机构日常经营管理，不干预其正常的投资决策。据介绍，本 只基金将由今年10月底正式加盟达晨创投的原汉能董事总经理赵小兵，与达晨创投副总裁胡德华共同管理。 而在投资领域方面，湖南文化旅游基金业有显著的特色。“湖南文化旅游基金面向全省所有文化产业领域，我们的团队会对省内文化项目进行严格筛选和审查，最终选择出最具市场价值的项目进行投资。”蒋祖烜表示，在相同的条件下，基金当然以省内的重点项目优先选择。 根据相关规划，湖南按区域特点确立了“一区（长沙）三带（京广线、潇湘流域、大湘西）四轮驱动（广电、出版、报业、娱乐）两翼齐飞（旅游、会展）”的文 化产业战略布局。中投顾问发布的《2010-2015年湖南省文化产业投资分析及前景预测报告》显示，今后一个时期，湖南省将把文化产业作为重要的战略产 业和新的经济增长点来培育，重点抓好现代传媒业、新闻出版业、动漫业、文化娱乐业、文化旅游业五大产业。 “因此，基金的投资范围相当广泛，当前已经有若干项目在紧锣密鼓地准备阶段中，相信不久就会有正式投资的项目出炉。”蒋祖烜说。 300亿元 据不完全统计，目前已经募集及拟设立的文化产业基金数额超过300亿元。 股权性投资尚属“少数派” 清科集团创始人倪正东告诉记者，目前国内文化领域就电影产业的市场化成熟度高，随着中国电影市场的进一步放开，尤其是允许社会、个人、外资资本进入电影 制作与发行放映领域，使得资本市场对电影行业的关注度进一步提升。目前银行、VC、PE等机构纷纷介入制作和发行环节，资本市场的推动作用显现。以被业界 熟知的IDG资本注入张艺谋执导的“鸟巢”版《图兰朵》以及电影《山楂树之恋》为例，说明资本目前主要集中在电影项目和电影制作层面，真正大规模的战略股 权投资还没有出现。 国影投资基金是一支老牌的文化投资基金。国影目前正在参与两部电影的投资，一部是《航海者》，另外一部是《蜀之道》，而这两部电影有一个共同标签，即“国际合拍片”。国影投资管理有限公司总裁王国伟直言，目前主要关注的是中外合拍片，这些都是为了降低基金投资的风险。 国际合拍片被基金钟爱，原因很简单。“资本是逐利的，合拍片肯定有海外市场，但是本土片海外市场的未知让很多基金的投资变得谨慎。”北京大学文化产业研究院文化金融中心副主任杨军表示。 杨军说道，基金的重点投向如果是电影、电视剧项目而不是影视公司股权或者院线公司，则其操盘人必将面临较大的市场风险，由此导致基金业绩较大的不确定 性。基金投资不同于个别机构的零散性投资，它要按照向募集股东承诺的投资收益率来披露和报告，它要在一定周期内达到每年的收益率从而考虑每个项目给它带来 的平均回报，如果说时间过长、可控性不强的话就很难吸引基金进行中长线投资。“个人投资的回报不需要向任何人交代，但是基金不同，它要靠上一期的业绩体现 下一期的增长以及得到股东和投资人的认可。” 像国影、IDG等先行者，目前思路也有了转变。国影基金主要是投资项目，而为了规避风险， 很多基金选择了投资影视公司股权。《山楂树之恋》的投资方名单有了IDG的影子，一部小制作的影片，凭借名导张艺谋的号召力，IDG尝试了单片投资，然而 它的视线依旧在参与公司股权投资。“去年创业板的推广，很多基金现在都在做股权性投资，很多说要上市。被投资的公司上市之后基金往往有数十倍的收益，这样 在电影上的投资自然就没有人了，投资电影的钱还是不多的，大家更倾向于投资公司的股权，目前基金仍然都比较短视，或者说对这一行业还缺乏了解和信心。”王 国伟表示，目前想做股权性投资的基金仍在少数。 电影基金欲往海外盈利 从2002年起，票房平均每年以超过25%的幅度高速增长，2008年起增幅更是超过了30%。紧随电影产业的蓬勃，市场中也呈现出多主体踊跃投资的新局面，从2002年只有几十家投资主体，发展为2008年的超过300家。 “全面升级”用于形容2009年的电影市场再贴切不过了。当年电影票房达到62亿元，全国有13座城市年度票房超过亿元，截至2009年底全国电影院线 共有37条。2009年，中国内地观影人次位居全球第二，电影票房收入位居全球第九，银幕数量位居全球第四，中国已经成为世界电影大国。 “百亿票房”成为2010年中国电影市场的标志。也是在这一年，大家在关注电影产业中的“资金涌动”。自2009年起，风险投资已成为支持中国电影业成长的一股新兴力量，它们的迅速崛起受到业界广泛关注。 有数据显示，2005年至2009年中国电影产业共发生私募股权投资事件28起，平均单笔投资金额为985万美元。 |
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