中国高管与外资创投“闹离婚” 独立募资渐成风气-1

　　2011年，中国国内创投已经成为离职风潮现有10名私募股权投资机构高管离开原公司。中国风险投资网分析报告表明，中国跟着竞争日益加剧的投资市场与外资机构、成熟基金与新募基金之间的的矛盾越演越烈，将来的2年内，高管离职现象将会成为家常盒饭，高额加入成熟基金、新基金、独立募集会变成主流的职业选择。

　　中国高管纷纷离职

　 　2月17日，凯鹏华盈创业投资基金主管合伙人钟晓林宣布离职，并表示在未来会设立新基金；2月18日，凯鹏华盈中国基金合伙人李立伟宣布离开凯鹏华盈， 并表示已正式加入青云创投，将更加专注清洁技术方面的投资；2月19日，业界传出消息，德太投资集团（TPG）中国区高管马雪征离开TPG，与平安张子欣 创私募基金。

　　上述三起离职事件发生没几天，2月23日，《华尔街日报》报道援引知情人士消息称，厚朴基金管理公司创始合伙人王忠信将离 开厚朴，并成立20亿美元的RRJ Capital基金，并出任基金的主席和管理合伙人；2月24日，集富亚洲中国南区董事总经理朱建寰、董事总经理周政宁、董事及常驻代表乐文勇近期将离 职，朱建寰将加入王刚（曾任捷鸿资本创始人兼执行合伙人）创立的维思资本，周政宁和乐文勇则计划筹备新的投资基金。

　　今年前两个月，离职 的高层投资人（基金合伙人／董事总经理级别）数量已达7人，离职的中层投资人（董事／总监级别）数量也已有3人。今年中资机构尚无中高层投资人离职，离职 的10人全部来自外资机构，即中国的员工离开国外投资机构选择新的更加本土化的新东家或者转而自己募集新的基金“单飞”。从2005年～2010年中国 VC（风险投资）／PE行业重要投资人职位变动分布情况来看，外资机构的人员流动同样显得更为频繁，每年离职的中高层投资人超过八成来自外资机构。如何留 住中国高管，逐渐成为外资机构急需思考的问题。

　　独立募资渐成风气

　　在新募集基金中 就职，虽然拥有更大的上升空间和更多提升行业影响力的机会，但其往往也存在LP（有限合伙人）认知程度低、初始基金募集困难、自身收获期延长的实际问题。 超过3／4的中高层投资人选择加入新募集基金，这一现象无疑反映出其对国内PE行业发展前景的乐观判断，以及对基金领军人物的肯定与认同。

　 　统计显示，2005年以来，先后有超过18名高层投资人脱离之前所属的投资基金或投资银行，选择独立组建新团队、募集新的VC/PE基金，超过30名中 高层投资人离职后加盟其新基金。目前这18名独立募资的投资人中，已有22%（4人：徐新、邝子平、方风雷、王刚）完成至少两支基金的募集，39%（7 人）完成1只基金的募集，11%（2人）的基金处于募集过程中，28%（5人）的基金尚处于筹建阶段。

　　与此同时，最近5年亦有超过51 名投资人脱离之前所属的投资机构或投资银行，到新供职的投资机构中担任董事长、ＣＥＯ、合伙人、董事总经理等高管职务。其中，约76%（39人）选择加入 当时新募集成立的基金，约24%（12人）选择进入运作时间较长、体系较为完善的成熟基金。

　　外资机构吸引力减弱

　 　分析认为，中高层管理者因对团队合作、薪酬制度、发展空间等问题的认识存在差异，继而引发职位变动，这在任何一个存在充分市场化竞争的行业中都属正常现 象。目前，国内PE行业发展迅速，资金规模不断扩大，社会影响力日益增强，但中高层专业投资人数量仍处相对紧缺状态，且成长缓慢，因此该行业的人员流动往 往受到广泛关注。

　　根据投资人的离职原因，可将过去6年大致划分为三个阶段：2005年～2007年，针对中国的VC/PE投资呈现较快 增长，境外机构中的华裔投资人选择转入专注于亚洲或中国的美元基金；2008年～2009年，部分外资机构未能迅速适应国内该行业的发展形势，投资人选择 离职后独立募集美元基金，或转投新募美元基金；2010年起，在创业板升温与全民创投热的推动下，投资人选择跳槽至发展势头较好、已拥有人民币基金的外资 机构，或独立募集新的人民币基金。

　　在国内活跃的主流投资机构中，2009年与2010年均有超过23名高层投资人宣布离职，分别有8名 和6名中层投资人离职。今年前两个月，创投机构离职人员已达10人，全年的中高层投资人职位变动很可能比前两年更加频繁。而拥有较强投资管理能力的投资人 单独募集人民币基金的情况，未来也会逐渐增多。

　　近年重要独立募资投资人现况一览

　　离职时间　　独立募资投资人　　基金募集情况 　　涉及投资人　　　新成立机构名称 　　

　　蔡洪平 2010年 7月N/A筹建N/A

　　胡祖六 2010年4月春华资本集团 募集完成 N/A

　　叶卫刚 2010年3月达泰资本募集完成 李泉生

　　张仲 2009年5月斐然资本募集中麦世泽，吴韵秋

　　王刚 2009年2月维思资本募集完成 朱建寰，张峰，孙健，毛卫

　　张帆 2008年12月N/A募集中N/A

　　曾之杰 2008年5月开信创投募集完成 N/A

　　张颖 2008年4月经纬中国募集完成 徐伟■，左凌烨，方元，万浩基，吴运龙

　　周志雄 2008年1月凯旋创投募集完成 金曦，金鹏，陶冶

　　方风雷 2007年11月厚朴基金募集完成 刘德贤，崔桂勇