风险投资及企业并购浅解-1

一、什么是风险投资和企业并购

        1、风险投资

       人们为什么需要风险投资？需要资本启动或壮大业务，风险投资是融资渠道的一种选择。哪些行业/项目值得投资？市场规模大、成长迅速的行业或项目，符合高风险高回报特点。风险投资家想要什么？财务回报！

       2、企业并购

       企业为什么要做并购？快速拥有所需战略资源。为什么企业愿意被并购？获得财务回报；消减竞争压力；拥有更好前景，发挥更大价值。

并购什么？团队、品牌、产品/技术、资产、客户资源等等都可按需部分或整体并购。

二、风险投资全景

       1、资金来源

       风险投资商从基金或个人那里获得资金，换个角度看他们也是被投资者；战略投资者（企业）则利用自身拥有的或对外融资所获得的资金进行投资；天使投资人用自己的钱进行投资。

       2、进入时机

       天使投资人由于受到资金、精力、经验的限制，所以活跃于企业种子期、启动期；风险投资商则从启动期到上市前期都会介入；战略投资者会根据战略需要，侧重于企业自身而不是发展阶段来选择目标。

       3、退出

       天使投资人可在风险投资商进入时或企业上市、被并购时获得财务回报退出；风险投资商可从企业上市、被并购、被回购时退出；战略投资者则将企业整合消化，或根据情况将企业再次对外出售。

三、风险投资流程

       风险投资与企业并购的一般流程都包括了发现、评估、意向、调查、交易结构、谈判、签署、执行等多个步骤，根据投资性质和项目本身有所差异。

       1、发现

       根据企业战略/投资策略，确定相关投资领域；利用各种渠道，主动被动发现潜在投资项目。

       2、评估

       基于经验、分析、交流接触做出评估，得到投资目标的价值判断、风险、未来预期等。

       3、意向

       与投资目标形成投资意向，以Term Sheet（投资意向书）形式将重要投资条件达成约定。Term Sheet（投资意向书）的重要条款包括公司估值、融资金额、投资者的特殊权利等。

       4、调查

       进入Due Diligence（全面调查），从业务、财务、法律这几个重要方面展开全面详细的调查，其中财务、法律调查一般会用到专业的事务所协助处理。业务方面，除了获得企业各类核心信息和数据外，也需要对企业员工、用户/客户、业务关联伙伴进行访谈。

       5、交易结构

       企业投资并购尤其需要设计交易结构，以什么资源，什么方式，什么时间，什么条件进行投资？

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