早期企业应该如何为自己的公司估值

这是一个比较重要的问题，像我们在接触不同的项目的时候，同样会遇到很多的项目人，早中期的项目甚至是连公司都还没有注册的公司也是大把的。他们在寻求投融资的时候都会遇到一个比较重要的问题，那就是公司的估值，甚至是说预成立公司的估值。

怎么估值呢？你可以漫天叫价呀，有人投你，最后成交了，VC出了多少钱你收下了多少钱，这就是“估值”。假如你漫天叫价，结果无人问津没人投你，那你的公司可以说是有价无市、一文不值。

这样吧，换个角度来看，先让我们限定讨论的逻辑假设，以防再次扯远：

1.   万事有一个起点

2.   钱是在时间过程中增值的（金融风暴暂且忽略不计）

3.   公司的规模等于公司创造收入（包括利润）的能力

4.   卖方永远期望以最高的价格出售

5.   买方（理论上）永远期望以最低的价格购入（奢侈品牌除外）

早期的创业公司是一个伟大事业的起点，它可以是一张白字上的一个Idea，也可能是一个磨拳擦掌跃跃欲试的年轻团队，或者是弟兄们凑了自己的积蓄租下了一间小屋勒紧裤带日夜奋斗的初创公司……

创业者你火燎眉毛急切需要找钱，就算你运气一出门就撞上了一个肥头大耳的VC，他问你需要多少钱，你急切地央求：“快快给我20万吧……不对不对说错嘴了，是200万……不不不，又错啦，还是给我2000万吧。”VC轻轻松松地一笑又诡异地转转眼睛：“钱嘛，当然是没问题滴……不过你得告诉我，出这笔钱能买你公司的多少股份？你的公司到底值多少钱？”假如这是你有生以来第一次找VC要钱，我猜这时的你，肯定就像你第一次听到一个女孩对你说“我爱你”那样，你会顷刻间面红耳赤、不知所措。

投资不是科学（Science），而是艺术（Art）。创业也不是科学，是艺术。

早期创业公司，尤其是还没有成型的、没有现金流的公司的估值，实在是非常难确定出一道公式的。无论是创业者还是VC，可以看好未来的发展潜力，相互谈判公司的估值和定价，应该客观、理性、适可而止，不要寸步不让，寸土必争。

当然，假如初创的公司已经不是一张白纸了，已经有了肯定的收入或利润，或者有了产品和相对精准的财务预测，这样我们就多了一些可以来用作谈判的基点，比方是否可以考虑用“年利润”的倍数来作为估值的基础？上市公司的溢价不是经常是在公司的盈利上乘以倍数得出来的吗？低的2、3倍都有，高的几十倍，甚至可以上百倍。当然，私募市场上的公司溢价率，总是要比股票市场上低非常多。

无论怎么，对于在找钱的创业者们应该切记切记，最后的“估值”，也就是成交价格，肯定是买方来确认的，而不是你坚持喊、叫喊得再高、声音再大也没用。VC市场中，卖方市场的机会非常少，也许卖方市场永远不会再来。创业者最重要的任务是，要设法搞定“第一个机构投资人”（记住：是机构投资人，是VC，而不是你的舅舅或者从前给干活的老板）来确认你公司的估值。因为，机构投资人，也就是专业的投资人，一般不会莫名其妙地拍脑袋叫价砍价，他们会根据分析和判断来对你的公司进行“估值”，其依据包括但并不限于：（A）你公司现在和未来的盈利能力怎么？

（B）看看有没有相似的公司被VC投资了，那些公司的估值大概在什么范围？

（C）算算看假如根据计划发展，你的公司多久后要进行下一轮融资，在当时候，我投入的钱，至少会有几倍增值？

看清了吧，所以公司的估值不是空穴来风，更不是拍拍脑袋想定多少就多少的。其实VC是算计得最多的，并不是你的“估值”，那是你才最关心的事情。VC心里有他们自己的一本帐，那就是在下一轮投资人进来时，或者在投资退出的时候，他们现在投入的钱到底有没有可能增值，假如有，到底可以增加几倍

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