怎样成为一个让巴菲特投资的公司？

1. 成为一家强大的“抢篮板球型”企业

        正如我的同事、福布斯撰稿人约翰·里斯（John Reese）在这篇文章中所述，巴菲特认为，投资者“应该尽量做到在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”当然，这个建议是向股市投资者提出的：只是因为别人都在抛售优质股（对艰难时期作出过度反应），并不意味着这些优质股不值得长期持有。在股市反弹时，助投资者遥遥领先的正是他们坚持不懈持有这些股票的毅力。

        作为一名企业家，你熟知让业务起步所要面临的各种曲折起伏。你拥有大多数人不具备的一种个人毅力——尤其是面对高风险时。你的职责是，把这种个人毅力传递给你的公司再到你的最终用户。你希望他们觉得，随着时间的推移反复向你购买产品或服务（或向你投资）所面临的风险，是值得在艰难时期与你站在一起的。

        游戏开发商OMGPOP就是一个例子，在凭借游戏《你画我猜》（Draw Something）找到正确方法之前，该公司坚持不懈，经常从失败中再次站起。他们开发的其他二十款移动游戏从来没有获得成功，但他们坚持不懈，直到开发出一款5,000多万用户都想要玩的热门游戏为止。

2. 找到一个利润率高的商业模式，然后提高利润率

        巴菲特着眼于至少过去五年（甚至十年）的企业盈利能力，而且他希望看到企业利润率持续增长。虽然处于创业早期阶段的公司没有五年的经营历史，但它们可以现在开始创造这个历史。确定提高利润率的各种方法永远不会太早，尤其是因为你的公司在早期最依赖于利润率。

        要做到这一点颇具挑战性，但并非不可能。亨利·福特（Henry Ford）等具有远见的企业家首先确定了将会促使最多客户购买汽车的价格，然后反向设计旨在降低成本的产品生产工艺。福特不仅预想到以其他方案所花成本的零头销售汽车，还发现了销售汽车的一个新的市场——马和马车的所有者，而不仅仅是当时有能力购买定制汽车的少数富裕车主。从这一设想中诞生了组装生产线以及可互换零件，从而大幅降低了汽车生产成本，使他能够为大众生产一款高价值的产品。福特是一位伟大的企业家，考虑到他的公司经营历史相当悠久，他绝对是伟大企业家的一个典范以及一个证明。

3. 构建经济护城河

        由巴菲特自己创造的“经济护城河”这个术语是竞争优势的一种比喻说法。这个护城河越宽——即你把自己与竞争对手之间的距离拉得越远，那么你最终获胜的机会就越大。巴菲特之所以偏好特许经营权，而不是大宗商品，实在是因为拥有特许经营权的公司的产品能够更好地与行业中其他公司区分开来。一个可区分的特性是能让你的公司脱颖而出的任何竞争优势，从而让客户更有可能购买你的产品，而不是其他公司的产品。

        对于企业家而言，这意味着识别你的公司可以而且应该拥有的特征，借此与对手竞争，并提供市场上前所未有的价值。很多时候，这意味着开拓与竞争对手完全不同的新领域。你可以做的是，无论竞争对手正在做什么，识别竞争对手所具有的品质——比如强大的品牌或者著名的顾问，然后识别最终用户希望得到的品质，并提供这些品质。大多数最终用户并不在意你的顾问是谁，只要他们从你这里获得的产品或服务能以某种方式让他们的生活变得更加便利轻松即可。你的职责就是搞清楚这其中包括哪些方面，就像苹果相继推出iPod、iTunes、iPad产品系列所做到的那样。

4. 持续运营良好

        巴菲特总是会仔细查看公司的净资产收益率（ROE）或总资产收益率（ROTC）。他感兴趣的是，确定公司是否持续运营良好，是否持续达到其预期水平或者超过预期水平。这正是股东价值得以创造以及投资风险得以降低的途径。

         对于企业家而言，重要的是要降低风险，这样你的潜在投资者和客户可以看到你打算带给他们的价值。如果你坚持兑现自己的承诺——无论承诺多么微小，那么你的利益相关者会更容易想到要支持你并且维护你的利益。虽然鉴于情况的主观性，很难在早期就证明股东价值，但你会处于一个比较有利的地位，能为自己可以兑现的承诺设定可以实现的目标，然后展示自己实现目标的记录。

5. 明智管理资金

        巴菲特经常根据可衡量的量化特征对公司做出判断，这些量化特征显示公司管理层在管理他们的资金方面有多么明智。从本质上讲，他想要知道，一家公司对自身进行再投资后，该公司能产生多少利润。这也是自制力的一个迹象——为了最大程度提高股东投资资金产生的利润，管理层在利用现金方面有多么严谨。当然，这需要对十年左右的时间跨度进行审视。

        对于企业家而言，你必须证明自己在计划使用投资者和客户的资金来推动业绩增长方面有多么明智。你的利益相关者想知道，你在管理资金从而为他们增加价值方面做得如何。为公司团队提供诸如承办式午餐、新潮办公室和盛大庆祝活动，这些都很时尚。让你的团队持续得到激励并且心情愉快确实很重要，对此没有人会提出争议。但是，归根结底，你需要警惕这些开支，这样投资者和客户知道你的关注点在于为公司创造价值。向巴菲特学习，拥有确保你花费的每一分钱都与创造出来的市场价值直接相关所需要的那种明智的自制力。

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