对我国风险投资管理发展的政策建议

　　我国风险投资存在问题并不是孤立的，而是相互影响、相互制约的，并且和我们国家的改革进程存在密切的关系。解决这些问题是一项庞大的系统工程，建议重点做好以下几个方面的工作。

　　1、积极引导，推动要素主体的规范和发展

　　由于我国的风险投资业尚处于起步阶段，投资方和融资方尚未掌握风险投资的运作规则，再加上资本市场的不完善，造成我国风险投资业发展比较盲目，运作上缺乏科学性。因此政府在发展我国风险投资业方面不仅不应该炒作，而且应该积极引导，促使风险投资运作的规范化。建议在北京、上海、深圳、西安等地高新区积极推进风险投资示范工作。高新区推动风险投资试点，可以排除非法律因素的干扰，享有相关税收等政策的优惠，利于投资者与创业者的利益协调一致。高新区发展风险投资的经验、教训和模式将推广扩散到其它地区，为我国风险投资事业的发展做出贡献。

　　2、规范中介服务体系行为

　　通过资格认证和受信等方式，加强对中介机构的管理，规范其行为，使这些机构以信誉为生存之本，做好咨询服务工作，促进中介市场的发育和完善，为资本市场提供优质服务。

　　3、引导大企业和有经济实力的企业参与风险投资

　　风险投资不仅是风险投资管理公司和基金的事，大企业和各种有经济实力的企业在产业结构调整中，已经或准备参与风险投资的业务，这部分企业的参与，对风险资金的规模和结构都有很大的改善。国家在研究风险投资thldl.org.cn机制和政策措施时应考虑到这一点。

　　4、建立风险投资的法律支持环境

　　有效的法律环境是风险投资业健康发展的必要条件。建议国家在建立起适合我国风险投资发展的法律制度之前，先行制定一些具体管理办法，包括风险投资管理公司投资高新技术企业运作体系中的资本出资方式、出资额、对外投资限制、税收、法人股处理等，都应在管理办法中做出有别于其他一般公司的明确规定。如规定风险投资管理公司的资本出资实行承诺制，允许风险投资管理公司的对外投资额超过50％，在税收方面可让风险投资享受优惠政策，以推动风险投资业的发展。

　　5、建立和完善多层次资本市场体系

　　对我国资本市场大胆进行改革，不仅是高新技术产业发展的迫切需要，也是我国资本市场迎接WTO的积极措施。否则，我国证券市场在国际上将长期处于二、三流市场地位。这是我国经济发展在知识经济、改革开放环境下极为迫切的要求。

　　（1）在活跃现有主板市场的同时，尽快建立二板市场，真正降低中小型科技企业的上市门槛，留住一流的高新技术企业，吸引境内外资金向高新技术产业投资。

　　（2）推进金融机构、科技担保等机构的金融创新和规范，建立并完善我国科技风险担保体系。

　　（3）鼓励多种融资方式，促使投资来源的多样化，扩大风险投资资金的规模。

　　此外，建立和完善区域性的技术产权交易市场，将为科技成果与风险资本更紧密地融合构建交易平台，加大信息供给，提高交易效率，从而不仅为高新技术成果的商品化和产业化获得资本支持，也赢得了宝贵的时间。

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