浅析创业投资风险

        股权投资人的盈利方式都是投资于能够快速发展的创业企业，在企业的发展过程中，利用不同阶段中股权增值和收益来获利。由于证券市场的不景气，许多投资人将投资企业的阶段向前移动，希望在优秀企业的创办初期就能够拥有股份，从而成为了天使投资人或创业投资者。

        由于创业企业还没有闯过“生存关”，不可能用连续盈利的事实来证明其能力，只能通过创业者的说明来判断企业将来的发展。创业者对自己的创业项目都是很有信心，用各种方式向天使投资人展示创业项目的优势和美好前景。

        通常创业者都会告诉天使投资人，创业项目的市场空间相当的大，即使仅仅获得5~10%的市场份额，也是一个巨大的数字，在获得资本投入后：就可以建立生产线，建设好品牌，生产出更多的产品，销售额可以从几万元很快扩张到几千万元；按照创业者的设想，只要不断的进行融资，在三五年内就可以将创业项目做大，在创业板或中小板上市。至于商业模式设计、优秀品牌建立、市场竞争策略、企业发展规划过程，有些创业者无法阐述清楚，就给予忽略或很简单的带过。

        在联系投资人之前，创业者也会请教一些创业咨询服务机构，并按照商业计划书的指引来完成这个文字材料，至于核心内容是否完善，创业者倒不是那么关注，因为是聘请某某咨询机构制作的，可以用该机构的声誉来保障，同时创业者一直寄希望于在当面交流中能够用巨大的市场空间和美好的前景，来直接说服投资人。

        一些创业者破釜沉舟的投入动作和所描绘的美好市场前景也确实打动了部分天使投资人，他们习惯性按着传统的PE或Pre-IPO的方式进行了股权投资，可投资完成后没过多久这些投资人就后悔了。投资者发现：在投资到位后创业项目的发展并不像原来估计的那么顺利，资金使用完后并不能起到立竿见影的效果，创业者和创业企业无法完成原来预计的年度销售和经营目标。而投资人的股份比例小，也没有多少时间去参与创业企业的经营好管理，对企业发展进程缺乏控制能力；新一期的融资无法进行，投资人获得的创业企业股权无法实现保值增值的预期。

        对投资人来说，投资入股的价格依据只能是创业者所描绘出来的美好前景，包括第一年及其以后的快速盈利和几年内在创业板上市的预期；然而，一旦创业企业无法完成第一年，甚至第一个半年的经营计划，销售情况和盈利都没有达到商业计划书中的承诺时，原来投资入股的价格依据就不复存在了，如果没有足够的补偿，对创业投资人来说是不公平的，投资人也就不会再尝试进行新的创业项目投资。

        严格来说，这件事情投资人也有责任：投资人不成熟，没有要求商业计划的可衡量性，缺乏阶段性目标，创业企业经营效果缺乏衡量标尺（包括：阶段目标清晰并有完成措施的经营计划等），投资协议没有细致严密条款，造成责任义务不明确，对创业者没有任何制约，再加上投资人不愿意花费时间和精力去提供系统的专业性管理和服务，创业企业出现问题，无法完成经营计划就成为一个大概率事件

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