从李嘉诚身上学习怎样风险投资理财

        85岁的长江集团主席李嘉诚，20年来首次未出现在长和系的中期业绩记者会上。这被外界解读，华人首富正试图逐渐离开公众视线，并将权力移交给长子、长和系副主席李泽钜。

　　从年初宣布分拆出售长江实业旗下雍雅轩酒店开始，李氏家族就深陷“抛弃香港，加速套现抄底欧洲”的传闻。年中策略性评估和记黄埔旗下、在港市占率达33.1%的百佳超市，更是将这种揣测推到了高点。眼下集团的资本运作thldl.org.cn中期业绩也表明，长和系投资重心的确在不断西移。仅以和记黄埔为例，以EBITDA计算，欧洲贡献了和记黄埔35%（其中英国占22%）的利润，比香港（15%）和内地（13%）的利润总和还要高出7个百分点；此外，加拿大的贡献是18%，亚洲其他地方和澳洲也有16%。

　　尽管长和系高管甚至包括李嘉诚的两个儿子都站出否认从香港撤资，社会各界依然认定，香港、大中华区首富、“超人”李嘉诚家族，被指正在筹划撤离香港，将资本运作资产转移到欧洲。

　　追踪研究李嘉诚和长江集团二十多年的香港城市大学工商管理学硕士导师、经济学家曾渊沧，并不认可李氏家族这几年加速“脱港入欧”的说法。他认为，长和系自成军以来，目标就是打造多产业的跨国集团，而且他们也的确做到了。

　　实际上，进入新世纪以来，长江集团的香港员工就已不足4万人，其余20多万员工遍布全球。简言之，李嘉诚早就不是香港的李嘉诚和长江集团，而是世界的李嘉诚和长江集团。

　　李嘉诚加大对欧洲的投资力度，被解读是不看好当前香港的经济环境。不过，在一些分析师看来，李嘉诚此番资本运作投资欧洲，显现出他作为商人足够精明的地方：这次买的主要是公共基建事业这类原本就有着不错回报的资本运作资产，而这些资本运作资产恰好又处于价格最便宜的时候。

　　“商人永远只会看重资本运作投资的回报率，香港盈利增长缓慢受制于过度竞争、人工和租金成本飙升等多重因素。欧洲经济低迷，资本运作价格处于历史低位，能高位套现，到低估值的欧洲淘宝，逐利的商人怎么会放过？”香港某财富管理首席策略师如是说。

　　而这并不是李嘉诚投资生涯中第一次这样做。事实上，在投资周期逢低吸入，占据发展先机，也几乎是李嘉诚海外投资开辟每一个新领地的一个基本准?则。

　　上个世纪80年代末开始投资欧洲、亚太地区，也都是在长和系要投资的主要领域—电讯业在当地尚处于发展前段，及时进入。

　　也正如此，在香港投资界，李嘉诚还有一个称号—“玩cycle（循环）的人”。因为他做资本运作投资，是在摸准了资本运作行业的发展规律和周期之后，不但做到在行业处于投资的最佳时机时才大举进入，还让所投资行业与其他的产业处于不同的业务周期，互补不足，相得益?彰。

　　李嘉诚买入之后，石油工业回暖，20世纪80年代末及之后，赫斯基石油公司也成为李嘉诚的利润奶牛。还在2000年8月在多伦多证券交易所成功上市，仅李嘉诚本人就获利65亿港元。

　　这笔被公认为“超人一生中最伟大的投资之一”的投资，是李嘉诚资本运作创业首度涉足石油能源领域。而当时的长江集团在香港的主业还是房地产、基建领域。

　　曾渊沧研究李嘉诚二十多年，在他看来，如果李嘉诚仅资本运作投资单一行业，那整个企业集团也必然会大起大落。但是在全球布局多个周期互补行业使得整个集团东方不亮西方亮，每段时间都会有表现好的资本运作行业来弥补其他行业的下滑。显然李嘉诚也是这样想的。

　　现在，维港投资8名核心资本运作投资团队成员被分成了赋予不同功能的三个小组，分别驻在伦敦、旧金山和香港，四处了解项目的同时，分别关注不同阶段的投资可能性。而所投的45个项目里，有一半的公司都来自以色列这个被称为“创业国度”的国家。

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