基本分析让你获得超额收益
2014年09月16日 08:57
网站管理员03
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基本分析未必能让你赚大钱(这里指的是超出社会平均利润水平，金融投资领域的定义是“超额收益”)，但你最起码可以获得与别人相近的收益，而要做到这一点，其实很不容易了。
全世界只有极少数基金经理能跑赢指数，绝大多数基金的利润水平是跟不上指数的上涨步伐的。
由此看来，基本分析可谓一无是处。社会上成千上万的证券分析师和股评家，他们所仰仗的基本分析与技术分析都只不过是自己的心灵安慰剂而已，各种分析流派只不过是他们赖以成名的道具，并不能给投资者带来实际的利润。
这样说，似乎打击面太大了点。我们举个例子：1998年下半年，有一位投资者通过日以继夜的基本分析，得出结论：买市盈率低的股票，可以获得远超大盘涨幅的收益率。于是，他转而每年按照新公布的公司业绩，专选业绩最好而股价便宜的公司买进。很不幸，到2001年，他非但没赚什么钱，反而大大落后于指数的涨幅，眼看着垃圾股鸡飞狗跳，他只好放弃自己的投资策略。问题出在哪里呢？是研究的视野不够开阔。1996~1997年，两年时间，绩优股涨幅远超大盘。但1998~2001年，恰恰是高市盈率的股票跑赢市场。
基本分析看起来很受宠，因为这涉及到世界和国内的政经大事及策略方向研究，涉及到行业分析，涉及到公司分析。到最后，还要用很复杂的工具推算出公司未来三年的利润(有的研究员还能预测出15年后的利润，也是靠的基本分析)。似乎，没有金融专业的硕士学历，很难胜任这个工作。
其实不然。传统的基本分析派，虽然有花里胡哨的图表、有貌似严谨的推导过程，但就工作难度来说，小学毕业即可胜任——市盈率谁不会算啊，不就是市值除以利润嘛！利润率谁不会算啊，不就是利润除以收入嘛！财务报表谁不会看啊，不就是一堆数字嘛！这些与技术分析一样，也是有定量标准的，也是教条的，所以难度不大，价值更不大。
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