做高送转产品的波段机会

　从已经公布半年报的公司来看，尽管600多家公司总体业绩增长明显，但推出中期分红的公司仅有40家左右。在半年报集中公布期，我们建议投资者对于具有高送转预期的品种进行阶段性把握。

　　从历史来看，高送转股票在A股市场的表现可圈可点，尽管近年来表现程度有所降低，但总体波动大于其他品种。比如前些年高送转的恒邦股份、山东黄金、TCL等均在市场波动中均表现优秀。从今年情况来看，在目前公布中期分红方案的公司中，有10多家公司推出每10股转10股或送10股方案后，市场表现相对较强。我们预计一些业绩增长较好且有分红意识的公司仍将出现，进而带来高送转品种的市场波动性表现。从行业角度来看，目前已披露半年报的公司中，仅交通运输行业的利润微降，其他行业的利润均有一定程度增长。其中，有超过12个行业的中期利润增长明显，轻工制造、有色金属、化工等三大行业今年中期利润倍增，因此，在未来挖掘可能高送转的品种时，需配合总体行业半年报的情况来进行选择。但由于国内外基本面仍具有不确定性，高送转公司的市场表现也今非昔比，因此预期不宜过高。我们认为市场震荡将成常态，积极把握其中的波动性机会，应为阶段性的投资策略。

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