IPO的关键作用

　　回顾刚刚结束的发行过程,朱仙奋提到最多的是“责任”和“挑战”。“发行制度的改革是我国资本市场基本制度的重大变革,作为改革的试点,我们有一种强烈的历史使命感,我们要对改革试点的成功负责,对广大投资者负责,对发行人负责,对监管部门的信任负责。”

　　她介绍说,在具体的操作步骤和内容上,这次发行和以往有着实质性区别。这次发行定价完全是发行人要价、投资者报价,由主承销商协调发行人要价和投资者报价的一个过程,完全是市场化的定价过程,证监会并未对定价进行任何行政指导。“作为市场化定价发行的第一单,我们没有任何类似经验可以借鉴和参考,如何全面贯彻落实关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见的精神,在发行中将改革初期的四项重要措施落到实处,是我们面临的最大挑战。”

　　在一些操作细节上,朱仙奋率领她的团队做出了“以往项目中不可想像的”大胆探索。比如,为了对询价对象报价的真实性进行有效约束,在初步询价时,招商证券规定每个配售对象每一档申购价格对应的申购数量不低于100万股,且申购数量超过100万股的,超出部分必须是10万股的整数倍。又比如,招商证券为中小投资者刊登了中国证券市场上第一个IPO股票投资风险特别公告。

相关阅读：