定向增发破发股

　　定向增发公告日后1年股票二级市场超额收益算术平均值为21.04%，定向增发公告日后2年股票二级市场的超额收益算术平均值为37.75%。总体表现出定向增发后1年和2年内，上市公司股票二级市场明显超过A股市 场总体走势。

　　无论从绝对收益还是从超额收益来看，定向增发公司股票都是值得选择。但对于资金规模小的普通投资者来讲，并不能够直接参与定向增发，对定向增发类公司的投资需要通过二级市场上买入股票来实现，此时增发价格就成为投资者买入价的重要参考。

　　有超过一半的公司会在锁定期内跌破定向增发的发行价，其中破发幅度超50%的公司有87家，破发幅度超过20%的公司共计有187家，占破发公司数的一半以上。而且大多数公司破发现象是暂时的，多数公司股价仍会逐步恢复到定向增发价格以上，且涨幅较大。

　　重点关注公司在股价跌破发行价时，跌出很好的投资机会。投资者可在破发幅度超过10%甚至20%时买入，持有到定向增发股票锁定期结束时卖出，获取短线的价差收益，或对于长期看好的公司，在股价跌破定向增发的发行价时买入，长线持有为主。而对于股价没有跌破发行价，但是距离发行价并不很高的公司，投资者持续关注，等待着市场调整带来的个股价格跌破发行价之后的买入机会。

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