孤注一掷的投资不可取

　　在与投资者的交流中笔者发现，不少股民喜欢重仓甚至满仓一只股票，不喜欢组合搭配和分散投资。

　　满仓一只股票的投资者一旦押对了“宝”，收益自然十分可观。譬如，万科A上市以来，股价涨多跌少，市值升幅惊人，成为股市里为数不多的长线大牛股之一。投资者要是从该股一上市就满仓买入并持有至今，绝对称得上是股市里的大赢家。

　　实际上，还真有这样的投资者。笔者通过行情交易系统发现，该股的第二大流通股东刘某22年前重仓投资400万元买入该股，一直耐心持有至今。经历年分红送配，截至今年一季度末，持股数量已达13379.12万股，以5月13日收盘价8.31元计，市值总额高达11.12亿元，涨幅达到惊人的277倍。在无数投资者中，刘某无疑是“把有限的资金用在刀刃上”的杰出代表。

　　但假如投资者“押宝”押错了地方，损失也会十分惨重。风光一时的热门股绿大地，由于业绩变脸，已由过去的大牛股变成了如今的大瘟股。打开日K线图不难发现，现已改名为*ST大地的绿大地自去年11月10日股价见顶44.86元以来，至5月13日创出上市以来新低(未考虑除权因素)，收于13.84元，股价在半年时间里缩水了69.15%，重仓持有该股的投资者损失惨重。

　　类似的例子在资本市场不胜枚举，也不会就此终结。

　　当然，万科A和绿大地可能是两个较为极端的例子。联系到实际操作，一些投资者之所以喜欢把“宝”全都押在一个品种上，其出发点是想获得投资收益的最大化，但押宝的结果往往是，在可能带来收益最大化的同时也增加了风险最大化的可能。而且，这种把盈利的担子压在单一品种上的做法，很容易导致投资者走火入魔，有的辞职炒股，有的高利借贷，而且操作起来也容易心态失衡。

　　笔者的体会是，要想在机会与风险并存的资本市场实现持续盈利并笑到最后，必须始终坚持风控第一、逐利第二的原则，做到组合搭配，分散投资，千万不要把盈利的担子全都压在单一品种上。

　　多在风控上想辙

　　不把盈利的担子压在单一品种上，重在做好组合搭配，分散投资。具体要点如下：

　　——既要有资金又要有股票。组合搭配的第一步是股票和资金的搭配。炒股理想化的状态是：涨时满仓，跌时空仓。但在实际操作中，几乎无人能达到这种理想化的操作状态。有时，投资者轻仓，指数涨势如虹，一旦满仓却不涨反跌；有时，投资者重仓，指数跌跌不休，一旦空仓则又止跌回升。不仅时常踏错节奏，错失投资良机，而且还搞坏了心态，进而影响操作。解决这一问题的有效方法是，无论大盘处于什么点位，原则上都要既有资金又有股票，只不过在不同点位股票和资金的比例应有所区别。具体操作时，应注意把握“越涨越卖、仓位越轻，越跌越买、仓位越重”这一原则。

　　——既要有此股又要有彼股。组合搭配的第二步是在控制好股票仓位的同时，做好不同股票之间的搭配，进行分散投资。一是要注意不同市场股票的搭配。譬如，深圳市场和上海市场的股票，主板和中小板、创业板市场的股票等，投资者可根据各自实际、操作风格等分别适量买入并持有；二是要注意不同行业股票的搭配。譬如，金融、钢铁、航空、电力、基建等，投资者在品种选择时也要注意分散配置，适量买入；三是要注意不同价位股票的搭配，除了要充分考虑不同品种内在估值外，还要有意识地分别买入不同价位的股票，做到既有高价股又有低价股等。

　　——既要有交易又要会休息。投资者还要在操作层面做到动静结合，进出自如。一方面，要善于把握机会，及时进行交易。行情看涨、个股活跃、机会较多、交易流畅的时候，可在长线持股的基础上适当穿插一些短线交易，通过高抛低吸以争取投资收益的较大化；另一方面，当行情处于“僵持”阶段、个股显得较为“死板”、操作机会不多、交易不够流畅的时候，应暂停交易，适当休息和观望，等僵持阶段过后再恢复交易。只有做到既要有交易又要会休息，才能在组合搭配、分散投资中争取到更多的主动权。

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