投资者应该少些抱怨

　　价值投资的机会就存在于你看不见听不到摸不着的地方，因为看不见而忽略的市场、行业或公司，估值水平会低于价值创造的能力。于投资者，不要经常抱怨市场多变，风险过大，利润下降。

    因此，越是无人关注的市场、行业与公司，越可能是在价值回归过程中，带动利润增长的地方。只有掌握市场发展规律并能够在市场估值共识形成之前入场者，才能够享受估值上升的成果，这样的投资者才是真正掌握规律者。

　　投资者群体在利令智昏的时候，面对证券市场的客观规律，就会产生虚无缥缈的幻觉，看不见、听不到、嗅不到、尝不出、摸不着、道不明、说不出、讲不得，虽然个体的直觉或能感悟到市场规律实实在在地存在，但只能在于心灵深处，在混沌中、在迷离中、在半梦半醒中去感受，无法产生基于理性的判断。

     因此，抽象化的市场规律超脱于具体投资者作用下的行情波动之上，它无边无际流动着、漫溢着、流淌着、活动在投资者心中，但由于利益博弈的关系，外在的表现却如雾如风如丝如絮，时隐时现，无法把握。

　人们在投资股票过程中，在一定时间中，无法直接用形象的闪电图或者K线图了解利益相关方的真实意图，这是因为在利益博弈的力的平行四边形中，彼此间都想掩盖自己的真实意图，都期望能够买到最便宜的股票，能够在最高时卖出股票。

    由于天下间四种力量各自本身又是由多种不同的力量组成，投资者的主观愿望与市场力量的博弈过程，就会出现错综复杂的关系，有时主观想法与其它大多数人一致，有时想法与市场主流对立。即使投资者的想法是对的，如果不能获得市场主流思维的认可，可能在一定时间内得有极强的忍受力，才能抵抗正确判断但过早操作所带来的痛苦。

　　在现实的资本市场，人们的认识与行为，不过是对规律运行过程的动态模拟，即使投资者行为符合投资准则，也只是市场规律的外化(幻化)表现，是规律外在的衣裳而不是规律本体。投资者的动作如衣裳一样可以花花绿绿，但规律本身却是简简单单，因此投资者之间的动作可以骗人诱人，但规律的本身是无色无味无声的，市场本身是中性的，无所谓吉凶，无所谓多空，只是按照其本身的样子在自我运行。因此，西方资本市场的投资原则说市场永远是对的，错的是投资者本身，这种错误的产生是因为利欲熏心下的利令智昏。

　　在现实的资本市场中，不仅存在着四方力量利益的博弈下的各种相互关系，投资者本身与市场间也存在相互作用，多种多样的利益交错下，导致了股票市场有如量子力学所谓的“测不准”的现象，即预测者可能知道这个公司的股票是好股票，但无法判断这个股票在何时能够波动到什么价位。测不准的现象，导致了选股与选时两派理论的形成。选时派认为，时间周期决定了估值周期变化，选择时间对头，多数股票会上升，风险会更少。选股派的主要观点认为，只要是具备创造价值能力的好公司，买进持有就好，不怕被套。

　　真正的投资家，是先了解市场群体如何看当下的市场，再在群体的误判中发现机会，即公司创造价值的能力大大高于市场估值的公司股票。天下人心复杂多变，但变化的结果，无外乎公司估值与创造价值能力的比较。

相关阅读：