从估值修复和行业轮动中寻找机会

　　南方基金投资部执行总监、南方成份精选基金经理陈键认为，下半年市场环境应会好于上半年，南方成份基金将主要从估值修复和行业轮动中寻找投资机会。 陈键认为，从目前情况看，如果没有超预期的外部冲击因素出现，下半年国内市场的环境会好于上半年。目前货币市场的利率指标、统计局公布的最新经济数据，环比都出现较明显的改善。现阶段最大的压力来自于通胀，但7月份之后，基数效应会减弱，预计通胀下半年会有所回落，政策调控面临的压力会减小。同时，考虑到中小企业生存、保障房建设和水利建设都需要资金投入，所以，货币政策应不会像上半年那样收紧。 陈键表示，南方成份基金在投资风格上相对偏好可能被市场低估成长性的低估值板块，预计现阶段部分低估值板块仍有估值修复空间，因而，该基金在低估值板块还会保持较高比例的配置。另外，部分上半年下跌较多但长期受益于中国经济结构转型的行业，下半年股价可能有所回升，南方成份也会重点关注这种行业轮动带来的投资机会。

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