权益类发行遇冷

权益类发行遇冷

A股2016“开门黑”似乎还在延续，短短两个礼拜就抹去前面4个月的反弹战绩，这让私募股票型产品也遭遇卖不出去的尴尬，发行量坠入谷底。二级市场疾风骤雨，一些嗅觉敏锐的私募已经另辟蹊径扩大产品规模。

股票型产品发行不乐观

“开年以来，大盘剧烈震荡，每天都像坐过山车，我们的客户对市场缺乏信心，对权益类产品也失去兴趣，所以现在会把客户导向其他稳健一些的品种。” 华东某大型券商机构业务部人员表示。

即使是前期一些销售能力颇强的机构也表示情况很不乐观。“我们以股票类产品为主，虽然目前销售情况还可以，但是走得量明显没有原来大，募集起来有一定压力。”华南某私募销售机构人员透露。

北京某大型私募因为躲过股灾，去年下半年以来产品销售情况一直不错，但他们的市场人士也向记者反映，最近产品没有之前热销，有个新发的产品一个多亿，从12月下旬到1月才募集完毕。

整体来看，上述情况并非个案。Wind数据显示，本月两周新发行股票型阳光私募产品只有27只，其中包括几只定增、对冲型和FOF产品。2014、2015两年，单月发行产品最大数字为2253，最小为124。查看历史同期，2014年1月与2015年1月股票型阳光私募产品单月发行数量分别为124只和950只。

“最近行情波动大，回撤也大。不少私募基金经理反映操作困难，产品处于亏损状态。虽然我们认为这个位置已经相对安全，但投资者可不这么认为。这时候如果发产品是往枪口上撞，投资人肯定不买账。等市场稳定后，情况可能会好一点。”上海一家私募内部人士表示。

全市场、多策略对冲风险

股票型产品遭冷眼，那发什么样的产品更合适？

“我们的短期目标基本都是对冲类产品，最近已经有大型私募在我们这边卖对冲产品了，我们也在充分挖掘这部分产品的潜力。我们现在筛选的产品，基本上是全策略的，涵盖量化、期货、套利等模型。”上述华东某大型券商机构业务部人员表示。

另外一家专注FOF私募产品的机构也表示偏爱多策略产品。“我们的产品主要有股票型、量化对冲和多策略三种。目前从FOF的新进资金来看，股票类、量化类的都相对较少，多策略的新进资金比较多。

从最近两周的股票型阳光私募产品业绩来看，统计数据显示排名靠前的产品投资标的中基本都包含股指期货。但新规以来，股指期货交易量大大降低，流动性不足，市场容量有限。“目前市场中性、阿尔法、多空仓等策略操作起来存在一定限制，客户更容易接受多策略产品，还有宏观对冲的产品，也是各个市场都会参与的产品。” 华北某销售机构内部人士表示。

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