相关持仓股或面临抛压

相关持仓股或面临抛压

28日市场再次暴跌，上证指数[3.09%]下跌2.92%，收于2655.66点，深证成指[3.70%]下跌3.61%，创业板指[4.60%]下跌4.56%。跌幅靠前的板块是国防军工（-7.44%）、钢铁（-7.16%）、计算机（-6.83%）、有色金属（-6.15%）。两市成交额为3985.29亿，较前一交易日有所缩量。

28日指数跌幅较大，有9只分级基金可能触发下折，分别是易方达军工、E金融、中海高铁分级、工银瑞信新能源分级、富国军工、中融一带一路、大成中证互联网金融分级、广发中证医疗分级和华宝兴业中证医疗分级。今日这些分级B的合理价实际远低于跌停价，这些分级B的现价和合理价（假设整体折溢价为0）分别如下：

明天为折算基准日，即使明天指数不涨不跌，以跌停价买入上述分级B也会遭受损失，而如果明天指数下跌，由于这些分级B的净值杠杆均在5倍以上，它们的净值会急剧下降，从而使投资者遭受巨额损失，请投资者注意规避这些分级B。另外还有一大批分级B临近下折，风险也非常大。

富国军工A今日上涨1.14%，目前理论下折收益为1.61%。考虑到下折后拿到的母基金继续下跌的可能性，目前参与下折的预期收益已不大。其份额目前为89亿份。下折后分级A的投资者大约得到64亿份净值为1的军工母基金，分级A的投资者不会持有权益，一般在拿到母基金后马上赎回，这使得基金公司不得不在二级市场上抛售股票以应对赎回，富国军工重仓的股票有中国重工[2.82% 资金 研报]、航天信息[0.00% 资金 研报]、中航动力、海格通信[0.00% 资金 研报]、中航动力等。这些股票接下来会有较大的抛压。

在历史上富国创业板分级2015年8月25日触发下折，8月26日创业板指数下跌5.08%，而富国创业板母基金下跌3.8%。说明基金公司在下折折算期间在减仓。

深成指今日下跌3.61%，深成指A已触发同涨同跌事件， 今日深成指A的预估净值变为0.968，目前价格为0.705，折价率为27.2%。深成指B的净值杠杆已变为1，如果深成指继续下跌，A、B净值将以相同的净值下跌。如果深成指反弹的力度使得深成指B的净值超过1，则多出的部分将优先弥补深成指A损失的净值，投资者要注意相关的机制。

分级B方面：分级B几乎全线跌停，上涨的分级B只有H股B和可转债B。

分级A方面：今日分级A涨幅较大，富国军工A上涨1.14%，医药A上涨0.8%，TMT中证A上涨0.94%。深成指A由于触发同涨同跌机制，下跌3.42%

+3品种目前隐含收益率较高的是军工A级。+3.5的品种隐含收益率较高且流动性较好的是改革A，+4的品种中隐含收益率较高的是医疗A。

A端下折套利方面：传媒A的下折距离为2.43%，理论下折收益为1.22%。一带一A的下折距离为4.07%，理论下折收益为1.54%。

A端的整体规模方面：分级A的整体规模有所增加，为609亿份，比昨日增加4.68亿份。

整体折溢价方面：今日出现有较多“假溢价”，整体折价较大的是银行股分级，整体折价为1.18%。

银华日利上交易日七天年化收益是2.59%，华宝添益上交易日七日年化收益为2.50%，南方理财金H上交易日七日年化为2.58%。

银华日利今日预估净值为100.317，价格为100.325，小幅溢价十万分之八。

标普石油天然气上游股票指数上涨0.65%，今日华宝油气下跌1.12%，目前溢价率为0.99%。标普全球石油指数上涨0.39%，华安石油下跌0.28%，目前折价1.59%。

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