结构性理财产品四成不达预期收益

　　近几个月，银行理财产品收益持续走低，但却不时能看到收益高达8%以上的结构性理财产品，让投资者颇为动心。银率网昨日发布的关于结构性理财产品的数据显示，去年到期的银行结构性产品，竟有四成不达预期最高收益率，而前年二季度至今，结构性产品实际收益就开始低于非结构性产品，购买结构性产品整体上看并不划算。

　　据银率网数据库统计，2015年共有3469款结构性理财产品到期，其中有2091款产品披露了到期数据。从披露的产品情况看，有836款产品未达预期最高收益率，不达标率为40%，其中挂钩股票指数的产品最多，为455款，占比54.43%；其次是挂钩黄金和汇率的产品，分别有253款、67款，占比分别为30.26%、8.01%。

　　统计数据显示，从挂钩标的看，挂钩股票、股票指数、基金的产品平均预期最高收益率较高，但同平均实际收益率之间较大的差值，也暴露了这几类产品的风险，这三类产品平均预期最高收益率和平均实际收益率的差值都在3个百分点以上，尤其是挂钩基金类的产品，其平均预期最高收益率为9.14%，但平均实际收益率仅为2.94%，差值高达6个百分点以上。差距最小的是挂钩Shibor的结构性理财产品，到期的86款挂钩Shibor的结构性理财产品，平均实际收益率比预期最高收益率高出0.03个百分点。

　　2015年股票市场全年的波动较大，风险相对较高，高风险伴随着高收益或高亏损，2015年到期产品中，实际收益排名前十的产品都是挂钩股票和股票指数类的产品，而实际收益排名后十的产品也多数是挂钩股票、股票指数和基金的产品，其中两款亏损10%的产品，1款挂钩股票，1款挂钩基金。

　　2015年结构性理财产品的平均实际收益率较低，全年勉强维持在4%以上。从平均实际收益率走势看，2014年二季度开始，结构性产品就开始低于非结构性产品，并一直保持这种状态，平均实际收益季度最小差值为0.22个百分点，最高达1.05个百分点。这也就是说，从平均实际收益角度去考虑，购买的结构性产品从整体上看是不合算的。

　　银率网分析师认为，对于普通投资者来说，如果对相关挂钩产品的行情走势没有很好的把握，只是盯着预期最高收益率而盲目购买结构性产品，基本就成了赌大小式的投资，承担的风险较大，获得的平均预期收益较低，表现出风险和收益不成比例。

　　从稳健性来看，挂钩利率和Shibor的产品表现比较好，尤其是挂钩利率的产品，收益相对较高而且稳健，是结构类产品中风险较低的投资品种，投资者可加强关注。

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