什么才是对投资者最好的保护方式？
对投资者最好的保护方式之一就是监管之手要及时出手，把各种违规违法行为打杀在萌芽状态，以规避投资者损失进一步扩大。 刘士余主席上任伊始三把火中的两把就是严格监管市场、严查操纵股市，笔者认为这与日前中央政治局会议上总书记讲话是一脉相承的，“加强基础制度建设，加强市场监管，保护投资者权益。” 特力A(64.75 -2.51%,买入)是15年7月份以后中国股市一个超级牛股，也是市场众人瞩目的一个妖股，，特力A股价三个多月里突然暴涨7倍，成为名副其实的“妖股之王”，市场质疑之声一直没有断过，张晓军指出，2015年7月10日至8月28日 深圳市中鑫富盈基金管理有限公司联合散户操纵特力A股价，通过集中资金及持股优势连续买卖、在所控制账户之间交易等方式，合谋操纵“特力A”反向卖出获利。其中中鑫富盈、吴峻乐操纵的“特力A”股票价格分别获利约1.5亿元、1.7亿元。 中鑫富盈、吴峻乐的上述行为违反了《证券法》第77条第一款第（1）项、第（3）项的规定，构成操纵证券市场的行为。证监会决定没收中鑫富盈违法所得约1.5亿元，处以约4.4亿元罚款；没收吴峻乐违法所得约1.7亿元，并处以约3.5亿元罚款。 不管证监会做出多重处罚，作为市场操纵者都是罪有应得。但笔者想说的是在此期间，特力A股价从9.88元涨到坐高51.99元，此后最低又跌倒18.51元，期间市场操纵者已经拿走3.2亿元，参与其中的中小投资者应该是亏损居多，有的甚至损失惨重，但是最高法没有出台过有关市场操纵的民事赔偿司法解释最后落下一个索赔无门的窘境，好在经过暴跌，特力A又一次重整雄风，妖性再度膨胀，股价开始风云之上，最高涨到108元，截止今天收盘是66.9元，忍住没有割肉者侥幸可以出局，但新的参与者注定有一大部分是新的亏损者，其中有的投资者再次蒙受巨大损失，成为新的一轮被割韭菜。 何为市场操纵，笔者认为就是大资金依靠自己的资金优势，持股优势，刻意引导股票价格按照自己的意愿运行，，按照自己的操纵思路运行，并不断通过虚假申购虚假成交制造成交假象，诱导中小投资者跟风炒作，从而让自己高位成功离场，实现利益最大化。因此买卖行为，股价运行趋势，运行轨迹都是一种欺骗。 在第一轮走势中，投资者之所以损失巨大，就在于市场操纵者人为营造了一波近六倍的巨大涨幅，而一旦市场操纵资金成功逃顶，股价就会失去支撑，深套其中的中小投资者是没有继续拉伸股价的，面对股价暴跌，只能是不断割肉离场，或者躺倒装死，因此投资者遭遇损失就在于股价非理性暴涨，就在于股价运行被市场操纵者牢牢掌控，投资者规避损失主要方式就是证监会及时出手，查清股价异动原因，把幕后操纵股价的黑手及时斩断，从而让股价在没有大涨以前回顾基本面，让投资者可以规避追高造成的巨大损失，防止投资者损失的面和幅度不至于进一步扩大，可惜证监会没有做到这一点，投资者也就没有办法及时知晓股价暴涨的原因并没有所谓利好，只是被人为操纵。 正因为第一轮市场操纵者成功离场，又没有得到证监会及时查处，市场操纵者贪婪本性逐渐暴露，于是就有了第二轮更为疯狂 的市场博弈，一些知名游资席位开始大进大出，导演了一幕又一幕击鼓传花游戏，直到最后无法玩下去了，也没有大资金敢于玩下去了，股价失去大资金支持，只能是暴跌，也就留下一地鸡毛给市场，介于跟风者持股成本较为相近，股价短期继续暴跌空间不是很大，但上涨的空间已经基本消灭，就在于上方套牢盘异常沉重，没有大资金敢于放手一搏，被套投资者只能是割肉或者是苦苦等待。 投资者亏损原因依然是不知道股价暴涨的内在原因，是有利好存在，还是市场操纵的结果。这就是信息不对称的恶果。 因此避免投资者亏损最好的方式就是证监会查明股价暴涨原因，是有利好存在，还是市场操纵人为引导股价的结果，防患于未然，避免市场操纵损害市场不断扩散和加深，对普通投资者来说，可能要比惩治处罚违规违法行为更重要。但是面对特力A 股价异常波动，证监会并没有及时做到这一点，只是时隔几个月以后才查明真相并作出处罚，可惜对投资者的损失来说已经于事无补，笔者觉得十分遗憾，确实要查明股票价量异动原因较为复杂，市场操纵者利用关联账户隐秘交易给查处造成巨大障碍。但中国拥有一套世界上较为先进的大数据系统，据说可以让一切违规交易大白于天下。因此针对股价异动成交异动，其中还是有人为因素在内，那就是主动执法理念较为缺失。 在目前，市场操纵引起投资者损失是难以索赔的，投资者遭遇损失只能是打碎牙齿往肚子里咽，这样的损失虽然有投资者投资不理性跟风原因，但也与市场违规违法的行为有巨大关联，市场操纵是投资者损失的前提条件，没有市场操纵导致股价暴涨暴跌，也就不会有投资者巨大损失，因此，证监会是有不可推卸的责任的。既然无法让投资者获得索赔，那么就应该加强日常监管，把违规行为打杀在萌芽状态，从而减少投资者在以后投资中跟风的损失，这是一种比索赔更为有效的方式，也是更治本的方式。 |
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