巴西石油公司面临投资风险

　　曾经担任巴西政府部长的佩德罗·帕伦特2日正式出任巴西石油公司（巴油）新总裁。受贪腐丑闻及油价下跌影响，这家巴西最大国企近年来举步维艰，帕伦特要带领巴油摆脱困境面临重重挑战。

　　巴西经济学家罗尼·林斯认为，帕伦特在卡多佐政府任职期间，一度是能源领域的“救火队员”。特梅尔临时政府选择请他出山执掌巴油，正是希望借助他丰富的从政及经商经验，尽快帮助巴油恢复生机。不过，帕伦特此番“救火”任务艰巨，削减债务、提升企业管理水平、降低经营成本，每项任务都困难重重。

　　成立于1953年的巴油曾有过辉煌时期，2010年市值雄踞美洲第二位，2011年成为全球第五大石油公司。但是，受到两年前曝出的内部高管贪腐事件影响，再加上国际油价“断崖式”下跌，巴油2015年亏损额达到348亿雷亚尔（约合97亿美元），是其成立以来的最差经营业绩。与此同时，巴油成为全球负债最高的石油公司，穆迪、标普等国际信用评级机构纷纷将其评级降为垃圾级。

　　帕伦特面临的第一大挑战就是尽快削减债务。根据巴西当地投行的测算，2007年至2014年，巴油净债务从130亿美元飙升至1230亿美元。帕伦特在2日举行的就职典礼上直言不讳地批评2014年之前巴油领导层四处举债的做法，认为高昂的利息拖累了企业经营。

　　2015年以来，巴油开始剥离非核心业务。根据其公布的方案，巴油近期将出售约140亿美元资产，包括部分发电站、加油站及境外项目。但截至今年3月31日，巴油净债务仍高达1038亿美元。上月，巴油成功融资67.5亿美元，其中大半将用来进行债务置换。

　　巴油贪腐案的发生与公司高层由政党提名有关。作为回报，巴油高层在经营活动中着眼的往往不是企业效益，而是更多从政党利益出发。各种迹象显示，巴油贪腐案中相当一部分资金被执政党在选举中使用。建筑和工程承包企业高管涉嫌联合贿赂巴油高管，实质是协助他们向相关政党提供政治献金。

　　因此，对于帕伦特来说，如何使巴油回归一个正常企业，而不是某一政党的“提款机”，是他面临的第二大挑战。对此，帕伦特在就职演说中强调，巴油将全力配合司法部门行动，加强内部审计，设立独立的特别监察机构，避免再度发生高管集体贪腐事件。

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