下半年通胀不足为惧 通缩更需关注

在中国国际经济交流中心主办的第八十五期“经济每月谈”上，中国国际经济交流中心信息部副部长王军表示，本轮CPI的弱通胀已基本结束，未来中国可能还是会走向通缩，或者说是结构性通缩。

　　前瞻下半年的物价运行，王军介绍说，影响其下降的因素还是主要的。从需求端来看，一方面，外需疲弱大势难改。另一方面，内需不足仍难改观。

　　从供给端来看，主要有五方面将对物价造成影响。第一，本轮“猪周期”已越过高点。第二，蔬菜价格可能短时间上涨，但后市上涨动能不足。第三，粮价涨价可能性极低。第四，非食品价格涨幅平稳，可能略微高于上半年。第五，PPI对CPI的拉动效应逐渐减弱。

　　王军认为，尽管总体而言下半年通胀压力阶段性缓解，不构成经济运行主要矛盾，但后续风险犹存，需警惕四季度价格反弹。首先蔬菜价格受到季节性因素影响明显，南方水灾以及台风天气可能推升蔬菜价格上涨。其次，PPI中生活资料价格，尤其是在剔除耐用品后的生活资料价格增速的反弹，或将缓慢地向CPI非食品价格传导，导致非食品价格增速上涨。最后，货币条件也可能助推价格上涨。

　　“本轮CPI的弱通胀已基本结束，未来中国可能还是会走向通缩，或者说是结构性通缩。CPI微弱正增长，PPI再度回落，同比降幅继续扩大。”王军说。

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