资金面较宽松收益率出现分化

　债市现券成交额较上周进一步小幅回落。国债收益率曲线长端上行短端下行，企业债收益率有涨有跌。公开市场结束连续三周净投放，当周累计净回笼1735亿元。

　　中诚信研究部总经理张英杰表示，本周资金面较上周有所改善，截至周五，除隔夜和7天期Shibor较上周五小幅上行，更长期品种利率均较上周五下行。

　　本周，公开市场有5350亿元逆回购到期，同时有515亿元央票延至周一到期，无正回购到期。本周，公开市场继续维持7天期和14天期双期限的逆回购操作。公开市场结束连续三周净投放，当周累计净回笼1735亿元。

　　第一创业证券首席分析师李怀军指出，本周利率债市场的一级市场体现出配置需求仍旧较为强劲的局面，从而带动了二级市场的回稳。二级市场上，国债收益率曲线长端上行短端下行。信用债市场上，短久期品种表现好于长久期。

　　国家统计局发布数据显示，2016年8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升0.5个百分点，重回临界点之上。市场人士指出，国内基本面有改善的迹象。

　　东方金诚评级副总监俞春江表示，本周发布半年报披露业绩亏损的企业数量增多，产能过剩行业或因业绩下滑进一步诱发债券违约风险。

　　对于后期的投资策略，李怀军建议，下周需密切关注美国非农数据出台后可能带来的风险，尤其是临近三季度末，需密切防范流动性紧张的因素。

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