德银危机中国引进CDS当慎行

2016年10月30日 10:10 110

　【伴随着债券违约的频发，9月底，中国版CDS交易规则发布。CDS简单讲即债券违约保险，一定程度上讲，CDS的推行是完善市场风险分担机制，所谓打破“刚性兑付”的力举。不过，在不少人包括本文作者看来，CDS仅仅是风险的转移，而非化解。美国金融危机期间，CDS的膨胀曾吹大了金融泡沫，加之正在眼前的欧洲德银金融衍生品危机，中国版CDS当慎行。】

　　德意志银行风险敞口超过二十个雷曼

　　2016年10月美欧因银行业股票暴跌出现金融动荡，但这次金融风暴的漩涡中心不是意大利、希腊，而是来自欧洲中心德国的最大商业银行—德意志银行。

　　德银亏损引发欧洲银行业危机。上图为欧洲银行业指数29只银行股52周内的股价跌幅。德银跌60.3%。

　　8月欧盟曾裁定美国苹果公司补缴130亿欧元税款，美国司法部立即向欧盟核心德国的德意志银行开出140亿美元罚单。苹果是美国健康状况良好的跨国企业，而德意志银行却是欧洲正在生重病的金融擎天柱，显示出美国毫不吝啬地在欧洲盟友的伤口上撒盐。

　　自2008年全球金融危机以来美欧普遍陷入经济萎靡状态，德国是少数实体经济仍然保持较好增长的西方国家。德国经济同中国保持着密切的贸易、投资联系，但是，现在欧洲唯一经济比较健康的国家出了问题，不可避免会给中国经济带来较大的冲击。

　　更为重要的是，国际清算银行将德意志银行称为全球最大的金融系统性风险，媒体甚至怀疑德意志银行可能成为“第二个雷曼公司”。

　　据西方媒体报道，德意志银行持有金融衍生品高达79万亿欧元，远远超过了全球各国的国内生产总值之和，也超过了欧盟国内生产总值之和数倍之多，更是超过了德国国内生产总值多达十余倍，同欧洲各国、美国华尔街的大银行都有复杂的对赌关系，一旦破产会通过金融衍生品的复杂关联交叉传染给美欧金融业。

　　德意志银行的金融衍生品风险敞口超过雷曼二十倍，就是说德意志银行的潜在风险不是一个而是二十个雷曼。

　　CDS是罪魁祸首

　　有人可能说不应夸大德意志银行和金融衍生品的潜在冲击，美联储不是坚称全球和美国的经济基本面良好吗？2016年9月中国不是刚刚引进了CDS信用违约衍生避险产品吗？但是，美联储曾有蓄意误导各国对经济形势判断的前科。

　　据美国最权威彭博财经通讯社披露的确凿证据，2006年美联储已经知道次贷危机迫近，却故意向各国隐瞒，秘密注资七万多亿美元将次贷危机推迟两年爆发，诱惑中国购买了数千亿美元濒临暴跌的两房债券、股票、基金等。值得指出，彭博社是在拿起法律武器后才迫使美联储不得不公布部分援助细节。

　　我的新著《金融软战争——当心股票、存款横遭劫掠》，深入分析了近两年美国和全球经济的各种经济指标，指出美国正故伎重演误导各国对世界经济形势的判断，2015年国际贸易和美国经济已经出现了明显衰退迹象，美联储却像次贷危机前夕一样刺激股市屡创历史新高，趁泡沫破灭之前加紧向中国输出其金融模式，成功推荐中国引入股市作空机制并且诱发了大股灾，还顺势制造舆论宣扬中国是全球股市暴跌的罪魁祸首。

　　2016年第一季度全球金融市场已发生了暴跌动荡，中国某些金融机构却依然重复美国对全球经济的乐观判断，不得不说这是其在海外投资频频爆出巨额亏损的重要原因之一。

　　当前美国正加紧向中国输出新的金融作空手段，CDS泡沫的潜在膨胀规模远远超过融资融券，一旦德意志银行困境引爆比雷曼破产更为严重的全球危机，全球资产泡沫同中国的CDS、房地产等泡沫就会发生相互共振。

　　当前尽管尚未发生类似雷曼破产的全球金融危机典型事件，2015年以来国际贸易就已经出现了持续十多个月的下跌，一旦金融风暴来临泡沫破灭就会同生产过剩产生相互共振，就会发生类似大萧条的特大混合型全球经济金融危机。