人民币跌破6.7后 普通百姓该如何应对？

　　人民币对美元中间价的铁底关口（6.7）在10月10日被快速突破后，就有些“收”不住，顺着美元走强之势，10月 27日就走贬到了6.7736，即期汇率价触及6.7820，离岸人民币早盘短暂跌破6.79关口，再创新低。

　　虽然，央行一再表示不会让人民币大幅贬值，但是人民币走势还是稳步下行，现在美元兑人民币突破6.70，下一个目标点位是7.0。不过，国内官媒表示，大家如果人民币跟其他国家货币对比，你会发现人民币贬值幅度还是相对温和的。

　　10月27日，中间价报6.7736的人民币对美元年内贬值4.31%，10日贬0.65%，20日贬值1.84%；60日贬1.43%。这一列数据略显“悲观”。

　　但与其他非美货币的60日、20日走势相比，也并不算太难看。欧元对美元报1.0924，年内涨0.64%，20日贬2.59%；10日贬0.74%；60日贬2.01%。更令人吃惊，受累于“英国脱欧”效应，英镑年内贬 17.70%；20日贬6.12%，10日贬0.21%；60日贬-8.26%。

　　针对近期人民币新一轮的快速贬值，央行副央行长易纲指出，相对于其他国际储备货币、可兑换货币，人民币的汇率比较稳定；相对于其他新兴市场经济体的货币，人民币的稳定性更强。而笔者认为，这次央行放任人民币贬值稍然“提速”，背后暗藏多层次原因。

　　其一，在保外汇储备还是保资产泡沫之间，货币当局考虑良久，现在就是要让市场说了算。当然，前提是讲究策略，顺着非美元货币走弱之势而贬之外，控制好本币贬值的幅度与秩序。

　　从“811汇改”以来货币政策实践看，央行对人民币汇率波动期间的流动性管理比较到位，只要人民币贬值不引起流动性危机，那么人民币资产价格剧烈波动的可能性就不高。

　　其二，在中国央行看来，即使不干预汇市波动，人民币也贬不到哪里去。中国经济增速保持在6.5%—7%，经济增长在世界范围属于最强劲之列。因此，人民币汇率将继续在合理均衡的水平上保持基本稳定，不存在持续贬值的基础。应减少外储对汇市的干预程度。

　　其三，当前人民币汇率存在比较明显的贬值预期，虽然贬值预期未必显著贬值，但如何正确看待贬值预期是投资者不能回避的一个问题。过去几年的人民币升值预期也好，当前的贬值预期也罢，这都是人民币走向浮动汇率制度所必不可少的环节和过程。人民币要想从固定汇率逐步向浮动汇率制度转变，减少对市场预期的干预乃是重要环节。

　　现在多数专家认为，人民币处于上下两难境地，波动范围将扩大，年内依然是小幅度贬值，到年底6.8左右。这主要是一方面，年内有各种主要会议，需要相对稳定金融环境，央行不大可能真的将人民币放任不管；另一方面，进入年底阶段，人民币还要经历美国大选和美国12月议息，以及来自欧洲的风险，这会带来一定冲击。

　　对此，笔者认为，本轮人民币疲软主要是因为年末美联储料将加息，美元指数突破99关口，以及来自英国脱欧的影响。但随着国内经济增长放缓，以及企业债务急剧上升和影子融资的增长。人民币对美元的贬值压力将进一步加大，年内想守住6.8大关困难重重，明年贬至7.3恐也在各方意料之中。现在对于普通百姓来说，该如何应对人民币贬值呢？

　　首先，由于人民币今年以来一直在缓慢贬值，QDII产品和海外保险产品受投资者青睐。比如，今年以来人民币贬值超过5%，如果从年初持有QDII产品，哪怕其资产本身的收益近乎零，仅汇率部分的收益也能赶上国内大部分银行理财的收益。另外，海外保险由于具有保值属性，投资者也愿意把一分部资产配置到这类产品中。

　　再者，对于普通投资者来言，手里只拿着美元也非明智，选择多种资产配置才能应对未来风险，人民币、美元、瑞郎或者欧元同时持有，各占一定比例，就游刃有余了。换汇是必须的，换什么是要看汇率的高低进行资产配置。

　　再次，购买美元计价的债券。现在不少中资企业发行美元计价的债券，实际违约率几乎+发达国家市场的债券，类似于电信、水利、金融等行业的债券，虽然因评级较高，收益率低，但可获得稳定的回报。

　　最后，可选择比人民币贬值更快的国家去旅游。对于出国游的游客来说，人民币贬值不是件值得高兴的事。蒋女士今年中秋节自助去了一趟日本，“比我同学去年赴日旅游时贵了20%多，觉得买什么都贵。不过，好在短期出国旅游消费总额不大，不然真是会后悔。”

　　笔者建议，现在一些原计划去往日本、美国的游客应考虑转到欧洲或英国旅行，原因是人民币兑欧元贬值相对较少，兑英镑大幅升值。现在很多人惊喜发现，之前一直觉得去英国贵，现在英镑贬值那么多，必须抓住难得的机会。今年以来，英镑已经跌去了17.7%，现在也正是适度配置英镑的好时机。

　　当然，想去美国、日本旅游的人也不必太难过，部分旅行社的出境旅游资源都是几个月前采购确定的，跟境外酒店或旅游景点的汇率通过合同的形式提前锁定，并不会受到近期汇率波动的大幅影响。同时，部分出境游产品用人民币进行结算，所以短期时间游客从团费中还看不出来这部分产品会否受到影响。当然，随着人民币不断贬值，国内游客去美国、日本血拼的热情将会大幅降温。

　　人民币贬值目前正在快速贬值通道中，本轮贬值央行之所以不再干预，就是央行希望人民币汇率更多的走市场化道路，同时监管当局也不太相信人民币会大幅贬值。同时，人民币要实现浮动汇率，汇率也必须要全面放开。人民币出现快速贬值，国内百姓应该配资多种货币、适度购买些QFII产品和海外保险、也可以购买以美元计价的中资企业债、在选择旅行线路时该多以欧洲和英国为主。

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