钢价动力强劲或延续惯性上涨 偏低库存提供支撑

近期，螺纹钢期货延续强势上涨格局。截至11月10日，螺纹钢期货1701合约报2987元/吨，较上一交易日上涨了44元/吨或1.50%。10月以来，该合约累计涨幅高达225%。现货方面，钢价也迅速上涨。据卓创资讯数据，山西市场的首钢长治三级大螺纹由10月26日的1490元/吨，上涨至11月9日的2700元/吨以上。

　　卓创资讯分析师李肇乾表示，国庆节以来，焦炭价格一路上涨，截至10月底，山西二级焦出厂含税执行1580-1650元/吨，准一级焦价格在1650-1700元/吨。不断推高的焦炭价格必然会导致钢厂的生产成本升高，而钢厂为了维持之前的利润，只能调高其成品材的出厂价格。随着建筑钢材价格不断升高，不少贸易商和终端都在考虑是否备货。焦煤、焦炭在近期或依旧维持上涨态势，钢企生产成本居高不下，加上美联储11月份不加息，期货市场仍被看好。另外，钢企开工率连续三周下降，支撑了建筑钢材价格的上涨。所以，预计建筑钢材市场价格或将继续趋强运行。

　　宝城期货研究也认为，在煤焦、铁矿石等原料价格大幅上涨的影响下，钢厂盈利能力承压，钢厂涨价意愿增强，近日接二连三上调出厂报价，目前偏低的钢材社会库存以及钢厂库存压力有限为钢价上涨提供支撑。

　　值得注意的是，卓创资讯分析师崔红补充指出，为应对今冬明春不利气象条件可能带来的重污染天气，自11月至次年1月，河北将对石家庄、唐山等重点城市的电力、钢铁、水泥等工业企业实施生产调控措施，鼓励企业错峰生产。河北将建立石家庄、唐山、廊坊、保定、沧州、衡水、邢台、邯郸及定州、辛集等城市重要污染源排放清单，涉及电力、钢铁、冶金、焦化、水泥、玻璃等行业，全面实行在线监测，对排放不达标企业按照"一企一档"制定整治方案。

　　从今年以来针对钢铁行业的环保措施可以看出，国家对环保的重视程度和惩治决心。环保部近期也召开专题会议部署冬季大气重污染防治工作，今年冬天环保问题依旧不容忽视。钢铁行业是环保整治的重点。崔红认为，错峰生产和其他环保措施齐上，有利于进一步加快钢铁去产能步伐，促进钢铁行业的供给侧改革。不仅改善环境，更能改善钢铁行业的经营状况。

　　根据上海钢联(49.250, 0.35, 0.72%)出口调研小组对10月份国内钢材出口的调研数据显示，2016年10月份国内钢材出口量同环比均继续下降，且同环比降幅均超过10%，预计出口总量低于800万吨。

　　方正中期期货分析师田欣沅指出，钢材期货方面，短期钢厂利润持续回落，盈利钢企占比小幅回落，供给压力将放缓。周度开工率小幅回落，库存数据总体仍然处于低位。房地产市场转向，中期建筑钢材需求见顶，短期仍有惯性。PMI显示制造业强劲复苏提振工业钢材需求。短期政策变化较快，原料成本上涨支撑，螺纹钢期货主力合约短线关注下方2680-2700元/吨一带支撑。

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