需求料超4万亿或采项目收益债形式

　　　虽然PPP（政府和社会资本合作）企业债正处在研究阶段，但金融机构提前布局这一万亿市场的步伐正在加快。《经济参考报》记者13日从多家评级和承销机构获悉，公司管理层正加紧研究相关事宜。

　　“上周公司一得到监管层正研究推出PPP专项企业债券的消息，便迅速组织公司相关部门研讨。目前来看，以项目收益债的形式发行可能性较大。”一位金融机构人士向记者表示，即便采用项目收益债的形式，仍需许多政策配套，比如发行、准入制度要改变。债券中间的配套措施也需要跟上，比如评级，不能照搬城投债的评级，需要建立新的评级规则等。

　　12月7日，发改委投资司副司长韩志峰透露，发改委投资司和财金司正在研究设立PPP专项企业债券，开发出适合PPP项目特点的企业债券，以更好地降低PPP项目融资成本。他表示，目前来看，10亿元以下的PPP项目落地率较高，项目规模适中、有稳定回报且前期条件成熟的PPP项目发展前景可期。目前，发改委已向全社会公开推介三批项目，累计签约超万亿，第一批推介签约率近60%。目前市场上尚缺乏适合PPP项目、成本较低、期限较长的资金，PPP企业债的开发将有助于降低PPP项目融资成本，提升项目落地率。

　　以财政部综合信息平台统计口径来计算，国内PPP项目数已经超万个，总投资规模达12万亿元。但在推进过程中，面临着融资难等问题。

　　“融资难已经成为制约PPP项目签约落地的一大原因。PPP专项企业债券将扩宽PPP项目的融资渠道，可以为PPP项目提供直接发行债券融资的可能性。鉴于以往有关部门对专项债券都会在发行条件上有所放松，因此可以提升PPP项目发行债券融资的便利性。此外，与银行贷款等间接融资方式相比，发行债券的融资成本要相对低些，因此可以降低PPP项目的融资成本。”鹏元资信评估有限公司研发部研究员高慧珂说。

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