天使投资人王利杰：精英创业最大问题在于退路太多
近年来，徐小平、雷军、周鸿祎等知名人士转型做天使投资人，让天使投资的概念在中国逐渐家喻户晓。王利杰于2011年创办的PreAngel，在天使投资界可谓后来者，而其却在与一线基金的竞争中成长迅速。 据了解，“Angel”前加上“Pre”，指比天使投资更早介入投资。PreAngel关注初创公司极早期的产品，以“小投资+大资源”的模式运营。王利杰在投资第一个项目时，是以10万元换取2%的股份，他也因此被戏称为“最穷天使投资人”。 如今六年过去，PreAngel旗下已有荷多资本、喔赢资本、十维资本、伽利略资本、鼎萃资本等多个天使基金品牌，共管理10亿元人民币。PreAngel对单个项目的投资金额也从10万元上升到千万元，累计投资了300多家初创公司，包括蚁视、亿航等明星项目。 决定企业能做多大的，是赛道而非CEO 业内常有观点认为，天使投资就是投人。但王利杰看来，一个企业最终能做多大，是由赛道而不是企业CEO所决定的。最好的天使投资一定产生于千亿美元的大赛道，势能决定了回报空间。 “每个赛道都有时间窗口，我们只投时机正确的赛道。如果时机不合适，赛道再好也跟你没关系，比如现在投互联网、移动互联网甚至消费升级，都有些晚了。”王利杰对21世纪经济报道记者说。过去六年，PreAngel在智能硬件、O2O、消费升级等各种赛道布局了不少公司。但现在团队对赛道的选择越来越挑剔，主要关注三大赛道。 一是，国际防务防御市场，包括军用市场、军工科技转民用等。国际防务防御市场的企业不像互联网企业那样，会经历一轮又一轮的融资，也很少有天使投资人会在该市场聚焦。王利杰表示，PreAngel关注国际防务防御市场，主要是因为此前机缘巧合投过领域中不错的项目，如紫燕直升机、反制无人机等。 “这些项目本身发展得很好，会反馈给我们大量市场信息，让我们加深对于行业的认知。与此同时，他们也会给我们推荐项目、帮我们评估项目。”王利杰说。 另外，选择国际防务防御市场也是相对于大型美元基金的错位竞争。虽然美元基金也有人民币基金业务可以涉足这块市场，但美元基金在移动互联网等其它赛道上已经垄断了大量资源，往往顾不上这些面向军队、政府的项目，这给PreAngel留下了机会。 PreAngel关注的第二大赛道是区块链。王利杰认为，现在看区块链就像1998年看互联网，看的人多懂的人不多，真金白银跳进去做的人更少。但区块链又是20年以后商业的基本架构，有巨大的价值。“我们更青睐区块链领域中偏平台型的企业，比如云计算企业、虚拟货币的交易平台和信用平台等。”他说。 三是，风口赛道，包括人工智能、大数据、医疗、金融、保险、养老等。王利杰表示，针对热门赛道一项基本的认知是，在跟主流基金的激烈竞争中，好项目为何还会被自己投中。 “我们算是一线基金以外的第二梯队，很多好项目轮不到我们投资就被头部基金抢走了，这里边捡漏的概率太低。但我们可以利用自身的人脉关系，跟云峰基金、创新工场等一线基金合投项目。”他说。 对于今年的共享单车、共享充电宝等风口项目，王利杰认为这些都是人造风口，项目的技术含量比较低，主要拼的是融资能力和速度。这种项目并不适合自己，还是更喜欢技术含量高、市场需求大的项目。 10%概率博取千倍回报 王利杰在《投资异类》一书中曾谈到，天使投资真正的魅力在于以2%的概率博取千倍回报、以1%的概率博取万倍回报。取得巨大成功的天使投资人也都是在极少数项目上赚取了巨大回报，如王刚投资滴滴打车、刘晓松投资腾讯等。 他对记者表示，PreAngel的心之所向是以10%的概率博取千倍回报。但现在符合要求的项目越来越少，公司在2016年投了24个项目，可今年上半年仅投了一个项目——迅策。据了解，迅策开发的交易机器人可以帮助二级市场的基金经理做交易操作，团队成员来自清华大学、香港科技大学等高校，有一定的技术背景和经验。 “我喜欢把钱投给能给我当老师的人，在决定投资迅策时，其实连BP(商业计划书)都没看过。”王利杰说。他回忆起当初双方交流的情形，当时经朋友介绍，接触到迅策项目。创始人来到办公室后，先拿着一张A4纸给王利杰讲了两个多小时的Fintech市场。 王利杰认为，能把市场做好的人未必能把它讲好，但是能简单地把复杂市场讲明白的人一定是认识很深刻的。于是王利杰又向创始人了解创业缘由和定位，便当场表态要投资。最终拿出一千万，参与到迅策的A轮融资中。 “投资人如果没有现场拍板决定的能力，会投到很多中庸的项目，但投不出伟大的项目，”王利杰说，“不管你多牛，有些项目当你见到时，很可能你就不是第一意向投资人了。” 如果投资人决策速度慢了，创业者可能就不给留机会了，创业者更喜欢现场就喜欢他的人。虽然现场拍板的项目不一定保证能走到最后，但投资人基于多年的经验和认知，必须在该拍板时就拍板。 在王利杰对人的判断中，创始人除了要能够在细分行业领域达到老师水平，最好还要是不给自己留退路的偏执狂。 “草根创业的时代已经过去，现在大部分投资人都在投资精英创业者。”王利杰说，精英的核心缺点在于给自己留的退路太多，如果没有偏执精神或者主观把自己后路切断，在遇到困难时很容易撤退。去硅谷打工或者重新融资做新公司对精英来说都不是难事，只有偏执狂才会死磕到底，战斗到弹药耗尽的最后一刻。 |
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