2007中国风险投资年度调研报告摘要

中国风险投资研究院（香港）昨日在深圳发布了《2007中国风险投资年度调研报告》。报告显示，2006年海外风险资本继续坚定中国战略：2006年新筹集的风险资本中，超过一半的风险资本来源于海外，所占比例高达65.1%，由外资主导的投资额超过109.29亿元，占总投资额的76.1%；海外资本占风险资本管理规模保持连续第四年大幅增长，由2003年的不到5%上升到2006年的43.7%。商报记者程向明

风险投资规模攀新高

报告指，在中国宏观经济迅猛增长以及政策层面强力推动下，2006年的中国风险投资业仍然延续了自2004年以来的高速增长态势，2006年投资金额达到143.64亿元人民币，比2005年增加22.17%。中国风险投资规模也再攀新高，截至2006年底，中国内地管理的风险资本总量超过583.85亿元，比2005年底的441.29亿元高出32.31%；平均单家机构/基金管理的风险资本额达到4.79亿元。2006年度，44家机构/基金新募集240.85亿元，比2005年增加23.06%，平均单家机构募集5.47亿元。其中，由外资机构主导的投资总量超过109.29亿元，占总投资额的76.1%。

报告称，虽然2006年制约‘红筹上市’路径的政策不稳定因素依然存在，但其并未动摇海外风险资本坚定的中国战略。在2006年新筹集的风险资本中，超过一半的风险资本来源于海外，所占比例高达65.1%，正是由于近年来大量海外资本的涌入，使得风险资本管理规模中，海外资本所占比例从2003年的5%，激增至2005年的33.9%，2006年的43.7%，海外资本占据中国风险资本半壁江山的局面日益显现。此外，从对调研投资的分析可以看出，由外资机构主导的投资额超过109.29亿元，占总投资额的76.1%，是本土机构投资额的3倍多，而2005年内外资机构的投资额还是一半一半的均衡态势。

风投初尝退出甜头

报告称，随着2006年6月深圳中小企业板实现全流通后的上市‘开闸’，以深圳同洲电子登陆中小企业板并融资3.5亿元为标志，拉开了风险投资国内资本市场退出的序幕。截至2006年底，已经有5家风险投资企业在深圳中小板实现IPO，占2006年22个风险投资企业IPO案例数的27.73%。调研中，一半的风投经理认为中小企业板‘开闸’将极大推动风险投资通过国内上市退出。而已经生效的美国萨班斯法案也将助推这一趋势形成。

报告还称，实现退出的风险投资2006年取得了不错的收益。截至2006年底，有116个投资项目在2006年实现退出，其中，43个项目的退出金额达到148.3亿元，平均单个项目的退出金额为3.45亿元。调研显示，61个退出项目大多取得了不错的收益，项目内部收益率介于10%-20%的最多，占24.59%，有14.75%的项目内部收益率超过100%。

投资经理忧市场过热

报告回收的132位投资经理的调查问卷显示，58%投资经理看好2007年中国风险投资的发展机遇，认为中国风险投资行业将加速增长，34%的人士预计2007年将与2006年持平。对2007年中国风险投资所面临的挑战进行评估时，28%的投资经理仍然认为‘退出渠道不畅’是中国风险投资业面临的主要挑战，23%的投资经理则表示了对中国风险投资行业可能出现的‘过热’情况表示了担忧，他们认为‘投资价格过高’成为主要挑战。

对从2006年1月1日起新修订的《公司法》对风险投资的影响，21%的投资经理认为新《公司法》在‘取消对外投资上限’的新规定对风险投资机构的影响最突出，而降低门槛、公司治理和治理机制，也获得多位投资经理的认可，所占比例分别为17%和15%。