风投方向渐显"口红效应"

　风险投资一直以来是产业投资的领先指标，金融危机在重创实体经济的同时，风投的投资方向也出现了改变，网络、传媒、娱乐与休闲等行业的投资案例数非但没有消减，反而有上升的趋势

　　国内最大的景区票务直销网站“驴妈妈”日前宣布，已和花桥基金、道杰资本达成协议，将获得数千万元的风险投资。这是“驴妈妈”获得的第二笔风险投资，也是今年以来国内旅游业内数额最大的一笔融资。

　　原谷歌全球副总裁李开复日前也正式对外宣布辞职，在北京创办“创新工厂”。这个号称“天使投资+猎头+孵化”的新型风投机构将关注三个领域：互联网行业、移动互联网以及云计算。目前第一期近1500万美元的运营资金已到账。

　　风险投资一直以来是产业投资的领先指标，金融危机在重创实体经济的同时，风投的投资方向也出现了改变，消费领域的“口红效应”在投资领域逐渐凸显出来，其中网络、传媒、娱乐与休闲等行业的投资案例数非但没有消减，反而有上升的趋势。

　　二季度风投略显回升

　　经济学中的“口红效应”认为，在经济不景气的情况下，人们很难攒钱去做一些“大事”，但仍然会有强烈的消费欲望，所以会转而购买比较廉价的商品，从而带动整个消费市场。

　　从去年下半年开始，风险投资由于受到筹资能力、风险因素等影响，投资行为开始变得更加谨慎，投资市场也开始走入一个低迷时期，一直延续到今年初。清科研究中心数据显示，国内今年第一季度投资案例数比2008年第四季度减少了79个，降幅达59.8%；投资金额则从上季度的8.20亿美元下降至3.20亿美元，减少了61.0%。

　　尽管当前全球风投市场仍然不容乐观，但二季度国内风投市场似乎出现了回暖迹象，投资案例环比开始出现增长。根据创投市场咨询公司《2009年第二季度中国创业投资市场研究报告》统计显示，尽管投资速度较2008年大幅放缓，但国内风投市场较之一季度的低迷，投资案例数量有所回升。统计显示，二季度国内共发生投资案例36起，涉及金额2.11亿美元。从行业角度分析，互联网、传媒娱乐两个行业投资案例数量最多，两个行业案例数量占案例总数量的34%。其中，传媒娱乐行业案例数量增长最快，从2009年一季度的1起增加到6起，投资金额为4500万美元。

　　目光转向休闲电子商务

　　此次“驴妈妈”获得巨额风投，是中国旅游业从危机走向复苏的信号，表明外界开始重新看好国内旅游业的增长前景。而风险投资最青睐具有成长潜力的国内旅游电子商务企业，尤其是那些以降低散客出行成本为主旨并顺应休闲游大趋势的旅游电子商务企业。据了解，参与此次“驴妈妈”网站风投谈判的投资方多达10余家，而“驴妈妈”最终选择了与花桥基金及道杰资本签约。“驴妈妈”去年获得的第一笔风投是携程网CEO范敏等以个人身份提供的。

　　业内人士表示，在互联网经过一段时间的积累和相对低迷的时期之后，电子商务的配套体系，包括物流体系、支付体系等越来越完善，电子商务领域会有一些创新的模式出现，接下来中国B2B电子商务或许将受到风险投资人的更多关注。

　　此外，传媒娱乐业也被认为是受“口红效应”影响较为显著的一个行业，包括动画制作产业等逐渐被风投所看好。比如今年第二季度，江通动画、宏梦卡通等都获得了浙江天堂硅谷阳光创投公司等投资人的青睐。

　　投资向多元化趋势发展

　　有关创投调研数据显示，今年上半年风投市场行业投资向多元化趋势发展。其中，第二季度82起投资案例分布在15个行业，互联网、IT、传媒娱乐和能源及矿业等行业成为本季度投资热点。从细分行业看，上半年，电子商务和网络游戏成为互联网行业投资热点；户外媒体成为传媒娱乐细分行业的重点投资领域；环保节能成为能源行业重点投资领域。

　　鼎晖风险创投基金会合伙人王树认为，相对于过去的几年，现在互联网领域的投资机会并不多，相反在太阳能、消费、连锁餐饮等领域却可能成为投资新宠。他认为，造成这一局面的原因主要是中国经济结构的变化。相比以往，互联网也不再是最吸引风投的行业。

　　上海市创业投资行业协会副秘书长、上海创业投资管理有限公司合伙人、总裁陈爱国表示，风投市场的活跃与否是和全球经济紧密挂钩的。由于资本的投机性和逐利性，这就决定了经济在见底、回升之前，投资市场不会有太大的变化。此外，中国在资本领域，包括创业板及对民营资本、外资的资本政策等都会影响到中国的风险投资整体情况。

　　作为投资人，陈爱国目前关注的还是高科技的行业，比如新能源以及一些传统产业如医疗、材料等。从二季度来看，能源行业并购火热，共发生7起并购，披露的并购总额达27.63亿元，同比增长285.7%。无论从政策上还是经济环境来看，目前都是能源产业并购的好时机。（劳动报）