创业十年：成长的烦恼 2010年关注四领域发展

　　启明创投董事总经理邝子平

　　2010年看好以下领域的投资机会：

　　医疗健康：中国经济经过30年的高速增长，国民对健康越来越关注，愿意在这方面花钱。再加上中国医疗改革走向深入，医疗健康的相关法律、法规合理调整，更趋透明、规范，行业人才储备充沛。这都使得医疗健康在2010年成为良好的投资领域。

　　互联网：中国的互联网行业方兴未艾，且互联网项目前期所需投入较少，更能吸引VC。互联网还有很多细分领域可供挖掘，继续看好游戏和电子商务细分领域的投资机会。

　　清洁能源：随着气候问题成为全球最关心的议题，中国已决心发展低碳经济，与此最直接相关的清洁能源领域自然受到VC的高度关注。

　　消费服务：中国持续壮大的中产阶级阶层，消费行业作为传统行业相对落后的状态等都让VC有想象的空间。

　　联想投资董事总经理刘二海

　　一方面科技在高速发展，另一方面中国的传统行业也有很多机会，从投资角度，我们更多会结合起来看，比如电子商务等科技和传统结合的领域等。基本上我们会待在技术这边，往中间去发展。

　　学而思国际教育集团总裁曹允东

　　教育行业有两个契机，2006年新东方上市以后大大刺激了这个行业，另外一个就是金融危机，大家认为教育是抗风险、反周期的行业，因此从2007年～2008年这个行业非常疯狂。教育有几百亿元的市场空间，但比较敏感的政策问题等不是很明朗。我觉得2010年服务业会有很大机会。

　　“去哪儿”创始人兼总裁庄辰超

　　我认为中国可能会建立起全世界独一无二的产业生态环境，中国的互联网技术并不落后于美国，未来几年会出现反向整合，最后去整合最终的生产厂商。从互联网开始向后端整合是今后10年巨大的机会，也是中国能够超越美国、领先世界的机会。

　　红杉资本董事总经理计越

　　第一个机会在医疗设备、医疗服务这一块，第二个是二三线城市带动的消费升级机会，第三个就是与节能和能源相关的，当然还有互联网。

　　高原资本董事总经理涂鸿川

　　我看好两个领域：一个是消费品，一个是手机。很多人认为消费领域没有门槛，我们关注的是中产阶层这一块，在服务方面要求会更高。为什么投手机领域呢？不是因为3G，而是和运营商的态度有关系，运营商重组之后，三家的竞争越来越激烈。我觉得接下来手机会是一个很好的领域。

　　360安全卫士总裁齐向东

　　我还是看好互联网，我是一个创业者，创业者的思想还是比投资者超前一点，你如果还是按照投资者的指挥棒去创业，就跳到“红海”里去了。在2010年哪些创业者能拿到投资人的钱呢？是两三年前就开始做这个事的人。

　　创业十年：成长的烦恼

　　1.如何凝聚团队

　　当一个创业公司经过团队的努力，逐渐成长，直至获得投资者的青睐，拿到大笔投资，结束紧巴巴过日子的阶段，第一个烦恼就来了——如何凝聚团队让企业走得更远。拿到投资的创业企业要做大，进行团队建设，形成专业化和职业化的团队是标准动作。

　　乐友网CEO胡超：创业企业建设高效、职业化团队需要引进外脑。如何让外脑适应企业的需要与原有团队融合？心态归零很重要，如果新加入者看不起过去的团队成员，夭折是必然的结果，公司也难以形成新的企业文化。

　　2.钱越多越好？

　　当创业公司受到VC的追捧，很多VC都抢着要投钱之时，企业的第二个烦恼来了——钱是越多越好吗？

　　悟空搜索创始人杨宁：钱是创业者不可或缺的资源，但钱多了也不见得是好事。融不到很多钱的人最后反而能做成很大的事业，比如当年只拿到几十万美元的腾讯。VC对你的期望值太大，最后是一颗定时炸弹。

　　3.诱惑和压力

　　一家创业企业在没有拿到大笔投资前，会按部就班地发展。而一旦VC大举进驻，倚仗“衣食父母”的身份对创业者指手画脚难以避免。创业企业是听从VC指挥还是顶住压力坚持按照自己的发展轨迹前行？面临着各种机会的诱惑，创业者是否要多头发展？

　　中国万网总裁兼CEO张向东：我看见过很多听从VC指挥却走下坡路的创业企业，我认为创业企业应该按照自己的节奏发展。

　　爱康国宾CEO张黎刚：投资者有充分提意见的权利，但是最终的决策还是由创业者来做，你决策错了，投资者不能指责你；你决策对了，也不能以为那就是你的功劳。

　　乐友网CEO胡超：创业企业发展过程中如果不专注，某个领域还有很多空间时就去做另外一个行业，风险很大。

　　4.变还是不变？

　　很多创业企业在运作一段时间后，发现先前设计好的商业模式无法得到市场验证，是坚持下去还是顺应市场进行调整？

　　大旗网董事长王定标：我很少看到一个项目早期的计划跟后期的运营是一样的。不过坚持也很重要，一个成功的商业模式需要很长时间的耕耘才能展现出来，这需要创业者通过很好的沟通来说服VC。勇敢拥抱变化的创业者要注意两个问题：一是变化到何种程度比较合适？二是如何与投资人进行博弈。

　　5.卖掉还是守成？

　　当公司成功后，投资者希望创业者将公司迅速卖掉或者IPO以便其套现退出。此时，创业者却舍不得自己一手养大的孩子，烦恼来了。

　　乐友网CEO胡超：创业者把企业当成自己的孩子来养，而投资者是把所投的企业当成猪来养，养大就要卖个好价钱。创业者去融资时，一定要有卖掉的思想准备。只要你卖的价格皆大欢喜，那就是一种成功。希望创业者既有做百年企业的雄心，也要有把企业当猪卖的准备。

　　爱康国宾CEO张黎刚：公司卖与不卖，应该是投资者和创始人本着对员工负责任的态度下做出的决定。

　　创业板：新的征途

　　内地创业板的推出无疑为VC提供了更好的退出渠道，创业板高市盈率让相关VC如深圳达晨创投获得了超乎想象的回报。不过，高市盈率的诱惑让VC们急于投资符合上市要求的成熟企业，以便快速上市套现获利。在短期内，这会降低VC对初创型企业的关注度。

　　深圳达晨创投执行合伙人肖冰：

　　没有创业板前，创业企业要想在中小板上市很难，因为它主要针对传统制造企业，而且每年批准上市的公司数量有限。创业板比我们想象的还要好，创业板上市公司的估值水平超出我们的想象。

　　我估计明年创业板大调整的时候，很多钱会从创业板撤走了。我们可以看到每一波大的金融热潮退却后，都会涌现出几个比较好的本土管理团队。2010年，这一波创业板热潮退却后，肯定会有少数好的团队坚持下来，这样的团队经历过熊市、牛市的波动后，心态会变得非常平和，更坚定地将企业做下去。

　　英特尔投资总监吴蓉晖：

　　我越来越感觉到外资要想在中国的土壤上继续投资成功，最重要的一点是要实现本土化，这包括投资人员的本土化。当然外资投资机构的总部也要能接受这个思路，接受本地投资人的理念，允许他们以中国特有方式做投资。

　　银江电子董事兼董事会秘书杨富金：

　　银江电子上市后我们感觉很高兴，当然也觉得肩上的担子更重了。公司的股价会随着我们业绩的增长而合理增长。这种增长是稳定的高速增长，银江电子股价大幅波动可能性比较小。

　　现在是创业的好时机，我们希望中国有更多的人来创业。现在只要是符合上市条件的公司都会获得投资者的青睐。我们希望已经创业的企业家能够引进风险投资，充分利用创业板这个窗口，符合条件的应该尽快走向创业板。

　　我们能为创业做点什么？

　　一个个看着外表鲜亮、激情洋溢的创业者其实内心充满孤独。创业者需要支持，需要温暖，需要有人在其最迷茫、无助的时候指引方向。

　　1.创业是可以学习的

　　中欧国际工商学院副院长张维炯：创业的关键在于创造你的客户——客户是不是需要你的产品。机会就是为客户提供物有所值、具有竞争力的产品。市场上机会非常多，但很多创业企业没有起来，主要是缺乏有执行力、能抓住机会的团队。VC是否投资一家企业主要看团队是否有共同的价值观、目标、团队精神，是否能同甘共苦。创业者可以从天使投资手里获取很多资源，也可以整合社会上的各种资源。

　　2.天使投资：天使还是魔鬼？

　　天使投资人龚虹嘉：天使都有翅膀，在没有人愿意关注创业者和创业团队的时候，天使要落下去。当你跟一些非常强势的团队或后来的VC对接时，你还得准备用这个翅膀随时飞走。

　　创新工场联合创始人汪华：天使投资人对创业企业近乎母亲对孩子般的呵护，投入的精力甚至和企业的创始人没有什么区别，如果在其他投资者进入企业后依然热情似火，往往容易导致一些问题。因此，在企业成长过程中，天使投资人及时转变角色很重要。

　　天使投资人杨宁：当创业者的发展方向跟天使投资人所预想的不一致时，天使投资人要苦口婆心地去劝说，如果他不听，你权当这笔钱已经丢了。当然，天使投资人背后一定要有好的律师，在签订投资协议时保护好自己。

　　3.让创业者不再孤独

　　唯众传播总裁杨晖：很多创业者在人们心目中都是一个有激情、有梦想的形象。但作为一个创业者，在自己创业三年的历程中，我最大的感触是每一个创业者都特别需要支持。

　　启迪创业投资有限公司董事总经理罗茁：在金融危机中，中小企业变得更加务实了，它们也确实需要更多的帮助和扶持。我们需要给中小企业创造更多的机会。

　　AAMA亚杰商会2007年度会长，德勤中国全国客户及市场主管合伙人颜漏有：美国硅谷的创业环境跟中国不太一样。在美国硅谷，你走在路上都可以碰到VC或者PE。中国创业的风气很盛，但在中国创业也比较辛苦，我们希望政府可以给予中小企业一些优惠政策。中国下一波经济成长的希望寄托在中小企业身上。AAMA计划出一本书，总结企业从创业到成长过程中可能会面临的100个问题。

　　4.中小企业需要什么？

　　友商网总裁冯颉：中小企业范围很广，不同的企业需求不一样：一部分企业把生存摆在第一位；有一定规模的企业会考虑如何强化其管理效率和提升竞争力；当一个企业成为供应链上很重要的环节时，会很关注如何管理好供应链。目前中国的小企业，除了对市场拓展有强大的需求外，更重视如何实现商业模式创新。

　　IBM工商企业部大中华区中小企业事业群总经理黄建新：起步期的中小企业最需要钱和找到利润增长点，掘取第一桶金；成长阶段的中小企业已经有了运营模式和明确的业务方向，它们需要的是苦练内功。经历过这个阶段的中小企业要么成仙，要么下地狱；当中小企业进入成熟期后，它会放眼整个行业，进行业务调整或者投资新领域，使得其在未来五年能够适应行业的发展潮流。

　　高通公司业务发展高级总监沈劲：中小企业要想跟大公司合作，首先要了解大公司的内部运作模式，当大公司由于自己的原因导致其某一块业务效率低下时就会考虑寻求外部合作。