长三角创投引导基金“热中带忧” 风险难以控制

　长三角地区的产业升级在悄然进行，一个有趣的表象就是该地区不断涌现创投引导基金。这些基金建立的宗旨多为引导新兴产业，促进产业升级。理论上说，这与日前获批的《长江三角洲地区区域规划》（下称《规划》）密切吻合，但记者采访获悉，这阵创投引导基金热潮背后也隐藏着诸多风险，亟待制度解决。

　　争建创投基金

　　正如国家发改委财政金融司副司长曹文炼所称，“创业投资的活跃程度跟区域经济的发达程度，特别是民营资本的活跃程度是密切相关”。据发改委统计显示，截至去年底，备案的创投企业数目以江苏和浙江名列一二。而随着《长江三角洲地区区域规划》日前获批，长三角板块各城市的创投引导基金筹建快马加鞭，不仅苏州、无锡、常州等地表现活跃，甚至苏北地区也有赶超之势。

　　华东师范大学长江流域发展研究院沈玉芳教授在接受记者采访时指出，创投引导基金在贯彻和落实《规划》的同时，更能在融资方面提供支持，特别是民间资本的参与，对于将长三角区域建设成“现代服务业和先进制造业中心”有非常大的促进作用。

　　沈玉芳表示，虽然目前《规划》的内容较为概括，细则仍未明晰，但值得注意的是，它明确了长三角区域的产业导向和定位，即“全球重要的现代服务业”和“先进制造业中心”。

　　沈玉芳还指出，在一些金融试点政策和区域规划上，上海与长三角其他地区应该形成一种等级层次关系，地方不宜照搬甚至攀比上海的定位和政策，应该根据自己的情况来判断，争取合作共赢。他告诉记者，这需要通过具体的地方规划从中央层面加以明确，充分发挥长三角各地的协调、整合和继承作用。

　　风险难控或成隐忧

　　但是一哄而上的景象难免刺激了政府冲动，其中不乏一些“硬着头皮”者决定“先结婚再领证”，即先成立基金再制订规章；如此一来政府在引导时如何掌握主动权，成为急需解决的首要问题。

　　“不排除有政府在其中‘拉郎配’。”位于江苏苏北某市一政府部门高层这样对记者表述。该人士同时也是当地一家从事融资业务的公司副总，而其所在的公司正担负着该市创投引导基金的组建平台职责。据他介绍，其首期募资规模已达9亿元，和所有政府创投引导基金一样，将引导和发展当地新兴产业作为投资重点。

　　上述人士坦言，为吸引首批社会资本到位，当地政府动用了本地区最成熟、且即将上市的两家公司来吸引基金的加入，于是立即有两家基金各出资³亿加入，甚至一位私人老板以个人名义“押注”¹个亿。“这只是吸引基金加入的第一个手段，接下来我们还是希望通过政府引导的方式，将投资转向新兴产业领域。”该人士称。

　　“但这样的利诱并不能够解决创投引导基金的根本问题。”上海复星谱润股权投资企业总裁周林林对记者表示，“投资基金的逐利性使其投向难于控制，很快会流向其他赚快钱的领域。”上述人士也坦陈，鉴于基金成立匆忙，甚至形成了公司董事会已经召开，但合约还未签订、管理规范未明确的情形。于是公司希望通过接下来建立更严谨的公司章程，来避免可能出现的风险。

　　此外，这样急于求成的情况，也造成了若干个创投引导基金委托给同一家机构管理的“撞车”现象。

　　制度建设有待完善

　　虽然更多的投资机构表示，希望参与政府引导基金，在投资一些优质成熟项目及垄断性资源方面获得优先。但不排除很多地方政府还没有相关的经验，甚至不明白所谓“股权基金”究竟为何物。上海和沐投资管理有限公司董事总经理李才日前在为某地方政府培训时就遇到了这样的情况。

　　李才告诉记者，随着《规划》的出台，会极大地推动政府参与筹建创投引导基金的热情。“特别是对于一些资源型城市，从原有产业升级和发展新兴产业的角度来看，通过政府引导基金来推动是一种有效形式，也能引导民间资本加入，一些没有经验的地方政府行动起来也会很快。”他说。

　　全国人大财政经济委员会副主任吴晓灵也表示，创业投资基金是需要国家政策扶持的，但享受公共资源的同时，也应该受到政府更多的监督。“所以我个人认为享受政府政策优惠和想接受政府引导投入的基金应该到政府机构备案管理，这是比较好的方法。”她表示。

　　而据曹文炼介绍，去年以来，发改委已针对特别地区创投出现的违规现象，专门就资本募集问题作出了一些规定，希望能早日完善制度建设。