浙江民资寻找出路 再掀新一轮PE热潮

cc

 

 

　　当地政府顺势而为，欲将资金引入“对经济有益”的投资领域。

 

 

　　6月26日，温州成立了提供民间资本与项目运作对接服务的民间资金投资服务中心，当地政府欲以此引导民间资本理性投资传统产业的改造工程以及电子信息、生物医药等朝阳产业。

 

 

　　此前，温州还挂牌成立了股权营运中心，这意味着温州大量未上市公司的股份可以进行产权交易，为充沛的当地民资提供了新的投资场所。

 

 

　　但对于政府的良苦用心，投资客们是否会买账？

 

 

　　弃楼市投奔PE

 

 

　　5月中旬，温州举办了一场“民间资本发展高峰会”，会场1000多个座位座无虚席，甚至连过道上都挤满了人。

 

 

　　“大家碰在一起就会问有啥投资机会。”一位参加上述论坛的投资客张宇民告诉《第一财经日报》记者。

 

 

　　张宇民告诉本报记者，楼市新政后，在可预期的未来几年里，要复制去年那样的快速上涨势头已不现实，而煤矿等投资领域的大门也在逐渐关上。

 

 

　　从2009年11月起，张宇民陆续卖掉了不下30处房产，回笼资金至少4000万元，准备进入股权投资。

 

 

　　作为温州资深炒房团成员，从1998年以来，张宇民在杭州、上海、无锡和温州等地购置了物业，商品房和商铺都有涉猎，甚至还是新疆一家房地产公司的第二大股东。“这些购房的钱也不是我个人的，我后面至少跟着六七个人，亲戚朋友们信任我，才把钱交给我的。”他告诉记者。

 

 

　　张宇民认为：“房地产市场的暴利期结束了。从1999年到2009年这10年时间里，国内大多数城市的房价上涨了5~8倍，2009年到2019年这10年很难复制这种增长速度了。”

　　　正因如此，他从2007年就开始布局股权投资。“这个行业看着高深，其实道理也很简单，无非就是股权交易获取差价。”张宇民认为，美国这样的成熟资本市场，一级市场和二级市场的资产价格差距不大，但在国内，一级市场和二级市场差价可在2～4倍之间。所以，即使投资的企业成长性一般，通过上市退出照样能赚钱。

 

 

　　事实上，在温州，像张宇民这样将手头的回笼资金转向VC、PE领域已很明显。有关数据显示，目前温州以各种形式投入到股权投资领域的资金不下200亿元。

 

 

　　依然喜欢抱团投资

 

 

　　温州丰厚的民间资本让不少PE、VC垂涎。但浙商创投行政总裁华晔宇对记者表示，很多人最后都发现，“在国内募资难，在温州募资更难”。这些机构负责人到温州演讲或项目推广，但大多是在做“传道、授业、解惑”的工作。

 

 

　　今年4月份，浙商创投发起成立的国内第一只主打低碳概念的私募基金——诺海低碳基金也到温州进行项目推广，最后一共募集了2.2亿元资金，虽然超过原定需求，但来自温州的投资仅占10%左右。

 

 

　　“温州商人喜欢抱团投资，有本地人的推介和示范更容易吸引他们的投资兴趣。要把手头数千万甚至数以亿计的资金打在一个并不熟悉的企业账户上，哪怕这个投资机构再有名，绝大多数温州人是不敢的。”华晔宇对记者表示，他们喜欢问，如果项目是假的，或他是骗子把钱卷走了怎么办？

　　　他们的担心也不无道理。5月12日，原德厚资本执行合伙人黄浩因涉嫌集资诈骗等罪在上海被起诉，该案被称为“中国PE第一案”，在业界引发不小的反应。

 

 

　　张宇民和几个朋友从事的股权投资，目前仍没有跳出老的模式。他告诉记者：“目前我至少是3家拟上市公司的股东，现值约为8000万元，但是我的股份是由别人代持的，而我的钱也至少有一半是亲戚朋友委托给我的，这种模式是否有法律上的漏洞我不好说，但我知道温州很多人都是这么操作的。”

 

 

　　事实上，不仅是张宇民这样的“散客”投资者，浙江一些著名的民企也在朝这个领域转型。

 

 

　　温州中小企业促进会会长周德文表示，温州各类形式的本土创投或投资公司有100多家。记者在采访中也发现，浙江创投的原始股东汇集了喜临门集团、传化集团、滨江集团等企业。而万向集团、横店集团和传化集团等浙江传统大型企业都开设了投资公司。
 

　　资金多项目少

 

 

　　好项目难找，这是众多初入PE领域的投资人的共同处境，在“资金相对过剩”的市场供求关系中，一个项目出现数家机构争夺的现象很正常。

 

 

　　“目前在国内，不是没有钱，而是缺少投资产品。如果有好的投资产品，房价就不会这么高，因为有别的地方可以赚钱。”浙商资本投资促进会副会长兼秘书长蔡骅告诉记者。

 

 

　　华晔宇坦承，现在想进入私募基金的资本太多，有投资潜力的项目就那么几个，必然造成大家抢项目的现象，但最后可能是大家联合投资。

 

 

　　为了增加吸引力，浙商创投给旗下的第六只基金贴上了“低碳”的标签。华晔宇解释说，无论从能源危机，还是环境危机的角度来说，“低碳”都具有很强的发展需求和潜力，这是一个值得深度挖掘的大富矿。

 

 

　　经过半年的多方搜集、调查、论证，该公司锁定的低碳产业项目已经有近20个。“已相中一个智能电网的项目，几千万的投资，马上要过会了。”华晔宇对记者表示。

　　　温州民间资本投资服务中心目前已有200多个项目入选项目库，另有454个项目正待审核，所有项目排除房地产。目前，该中心已登记、核实的资本投资人、机构55个，可运作的资本上百亿元。

 

 

　　政府推手能推多远？

 

 

　　不难发现，此轮浙江PE热的重要推手是地方政府。

 

 

　　早在今年2月，温州市财政提供600万元支持经费，和中国风险投资研究院、浙江工贸职业技术学院三方联合组建温州风险投资研究院。其主要任务是，为温州在股权投资领域提出政策建议，并吸引数十家国内知名风险投资机构落户温州。

 

 

　　宁波市则在2008年率先出台了《关于鼓励股权投资企业发展的若干意见》，对以有限合伙形式设立的股权投资企业和股权投资管理企业的具体管理办法作了明确的规定。

 

 

　　杭州也在当年提出打造“低碳城市”的目标，并成立创业投资服务中心，其宗旨是“牵线搭桥，帮项目找资本，为资本找项目”。而基金管理者亦有动力与各地政府合作，借助地方政府之力，找地方企业融资，介绍投资项目。

 

 

　　但华晔宇认为，政府推荐了不少项目，但真正成功的不多。项目听起来很多，但符合投资要求的不多。尤其是大学生的创业项目，核心竞争力不明显，规模也比较小，成功率就更低。

 

 

　　一位地方政府官员对记者表示，创业投资的真正功能是帮助创业者创业，并因此而获利。投资机构应该多关注一些早中期项目，否则其真正功能就无法体现。