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国际资本圈地国内租车市场未来或迎上市高峰

2011年01月10日 07:25

　　日本三菱商事今日宣布，向浙江车友汽车租赁有限公司首轮投资2000万美元，共同成立海纳国际汽车租赁有限公司。这是继高盛、联想控股之后第三家布局中国租车市场的跨国投资公司。至此，加上在2007年获得海纳亚洲和香港麦达基金5000万美元风险投资的至尊租车，国际资本已全面进驻包括神州租车、一嗨租车、海纳租车及至尊租车在内的国内前四大租车公司。业内人士表示，国际资本频繁大手笔出手，除了看好租车产业在国内发展前景之外，也有互相追赶圈地的因素在。

　　国际资本加速圈地

　　据三菱商事会董事长小室直道透露，此次进军中国租车市场的决策是三菱在中国市场做出的最快一次投资决定。自双方接触之后，三菱商事仅用了4 天时间就决定投资，而以往决策投资一个项目，往往需要4-6个月的考察时间。这就意味着，在10月初，三菱方面首次开始与车友租车接触，这距离9月联想控股宣布向神州租车注资12亿元不足一个月时间。

　　谈及为何选择车友租车作为进入中国租车市场的切入口，在对车友租车的管理团体及发展战略赞不绝口的同时，小室直道也并不讳言存在“先到有，后到无”的想法。他表示，车友租赁位列中国租车公司前四位，而其他三家目前都有国际私募股权投资，只有车友没有，这也是三菱迅速做出决定的原因之一。

　　PE部门或在上市后退出

　　海纳租车董事长张小林表示，三菱所提供的2000万美元投资将主要用于业务扩张，在2013年，海纳租车的直营网络将覆盖全国近200个一二线城市，拥有运营车辆超过5万台。他同时透露，公司正在积极筹备上市事宜，希望能够在2013年于美国纳斯达克实现上市。

　　有传闻称，三菱商事首轮2000万美元共换得新成立的海纳租车租车共15%的股权。对此，张小林以涉及商业秘密为由拒绝证实。而小室直道则表示，作为一家PE，当海纳租车成功实现上市之后，出于对股东负责的原则，将会在抛售一部分股权套现。但他也同时表示，三菱商事同样拥有自己的汽车租赁部门，这些部门很有可能在PE逐渐退出之后接棒投资中国，作为整体的三菱商事在海纳租车的投资比例将更大。

　　行业特质决定巨量资金需求或迎上市高峰

　　事实上，与高盛7000万美元投资一嗨租车、联想12亿人民币投资神州租车相比，三菱商事此次拿出的2000万美元稍显谨慎。小室直道对此表示，海纳租车现有的规模难以承受更大规模的投资，希望随着公司成长逐渐提升投资额度。

　　据了解，目前全国登记备案的汽车租赁公司共有5000家左右，但其中自有车辆超过1000辆的仅4家，行业平均车辆拥有量在100辆一下。而反观西方发达市场，美国最大租车公司赫兹公司拥有车辆100万台，日本欧力士公司拥有车辆90万台。于此相比，我国汽车租赁产业还处于刚刚起步的阶段。

　　业内人士介绍，汽车租赁的经营模式决定了企业必须在累计足够的规模效应之后才能实现稳定盈利，这包括充足的车辆周转、车辆维修、损坏的承担能力、足够的门店覆盖等。而这些也同时意味着巨额的资本投入。

　　不难发现，在获得资本注入之后，国内租车企业几乎即刻提出雄心勃勃的扩张计划，如目前自有车辆近6000台在神州租车在获得联想控股注资后，就宣布将在5年内实现自有车辆10万台，即目前规模的近20倍。而以每辆车平均10万元计算，海纳租车目前3年5万台车的扩张计划也需要50亿元现金流支撑，租车行业对资本的渴求可见一斑。

　　不难想象，除了以股权、债权等企业权益换取PE投资之外，迅速上市无疑是汽车租赁企业更愿意采取的融资手段。分析人士认为，未来3到5年内中国汽车租赁产业将迎来上市高峰。而在做大规模之后，决定企业能否立足中国市场的，仍将是企业能够提供适合中国消费者习惯的产品和服务。