保险中介多家剑指上市 四大难题IPO搁浅

　　记者得悉，监管层目前对保险经纪、保险公估等保险中介企业的上市费用问题、盈利形式、盈利稳定性、标准运作等四个方面仍存疑虑，目前该类企业停止A股IPO存在较大艰难。

　　多家保险中介剑指A股IPO

　　A股创业板的较低门槛一度点燃了国内保险中介机构的上市热情。

　　据业内人士透露，深圳民太安保险公估、江泰保险经纪、中汇国际保险经纪、泛华保险公估等多家保险中介企业，均在积极筹备A股创业板IPO，其中局部保险中介企业已选定了保荐机构。

　　事实上，随着近年来国内保险市场的飞速开展，局部保险中介企业已颇具生长性，且根本契合创业板的上市门槛。

　　以深圳民太安保险公估股份有限公司为例，相关材料显现，该公司自1999年以来，连续多年居国内保险公估市场份额首位；该公司2007年完成公估效劳费收入超1.4亿元，同比增长63%；截至目前该公司注册资本达5000万元。

　　保监会数据显现，2009年全国保险专业中介机构共完成营收89.23亿元，同比增长24.88%。

　　此外，保监会发布的《2007年上半年保险中介市场开展报告》中曾提到，鼓舞风险投资在内的各类资本投资保险专业中介机构，支持有条件的保险专业中介机构上市融资。局部创投据此对保险中介机构一度十分看好，譬如，著名创投公司经纬资本曾在华康保险代理公司中投下巨资。

　　IPO遭遇四大难题

　　不过，由于行业本身开展存在的诸多问题，监管层目前关于保险中介企业停止A股IPO疑虑重重。

　　2011年1月1日，保监会发出一号监管文件《于进一步加大保险公司中介业务违法行为查处力度、清算整理保险代理市场的通知》，请求各地保监局对辖区内保险公司与保险中介机构在业务财务等方面不合法、不真实、不透明的协作关系加以整理。

　　深圳某资深投行人士透露，保险中介市场的紊乱，令监管层在看待保险中介企业IPO申请时颇为慎重，多家保险中介企业的上市方案已搁浅。

　 　在上市费用问题上，监管层以为，保险中介企业大局部范围偏小，上市时发作的承销费、审计费、评价费、律师费等相对募集资金而言较高，且上市后还需发作审 计费、信息披露费用等一系列后续维持费用，范围偏小的保险中介企业上市，可能存在上市及后续维护费用相对企业范围过高的问题。

　　在盈利 形式方面，监管层以为，保险中介企业区别于普通消费企业和金融企业，没有消费型企业的各类有形资产，也没有其他金融企业持有的现金以及各类金融资产，只依 赖于其专业效劳才能；国内市场目前缺乏纯效劳型的上市公司，投资者可能难以了解保险中介企业的盈利形式并难以对其停止合理估值。

　　在盈利稳定性方面，监管层以为，保险中介企业大多存在业务范围及盈利才能动摇较大的问题，且存在盈利过度依赖单一客户或少数客户的风险，并存在与股东单位关联买卖过多的风险。

　　“很多保险中介企业是由大型国企出资，其收入的来源很大局部来源于股东单位，在独立性方面较为缺乏。”上述投行人士以为。

　　在标准运作方面，监管层也提出质疑，“发行上市关于用工、税收、合法合规运营方面存在较高请求，但目前保险中介企业运作与此还存在一定差距。”