阚治东：VC是否要全国布局

　　这几年，东方汇富创业投资管理公司在一些城市设立了若干个创业投资基金，业内朋友对此笑称我又在搞全国布局。之所以说“又”，因为这个招数是“老调重弹”，我早年创建深圳创新投资公司也采用过类似的模式。

　　不过，“老调”并不意味着不流行，今天很多VC都在面向全国布局，在全国一些城市随处可见上海、深圳等地一些创业投资机构的分支机构，而这在十多年前并不多见。

　　VC究竟适不适合全国布局？反对者大有人在，如一位海外创业投资家曾经说过，如果要去坐飞机一小时之外的地方，就不要去投资，理由是：投资前需做大量尽职调查工作，投资后仍需跟踪了解企业情况，还要参加董事会等各项会议，路途过于遥远，很有可能顾此失彼；我自己总结深圳创新投资公司成功之路，认为有两条经验最值得肯定：全国布局和资本扩张!

　　两种截然相反的观点孰是孰非？我想以我自身经历，谈一谈国内VC早年全国布局那些事。

　　“能赚钱，为啥不投？”

　　业务网点全国布局，这方面的想法来自我早前从事证券业时积累的一些经验。我国证券业最初是在上海和深圳率先试点，在1990年上海证券交易所成立后的一两年内，证券业依然是这两个城市的“特产”。我到上海申银证券公司工作之后，预感到证券业势必面向全国发展，因此在证券业内率先在上海以外各城市设立分公司和证券营业部，这为上海申银证券以及此后的上海申银万国证券公司快速发展成为全国性的证券公司打下基础。

　　上述成功经验使得我在1999年应深圳市政府邀请到深圳筹备深圳创新投资公司时，把“深创投能否全国布局”列为我参与这家公司最关心的条件，这在我与海内外一些潜在投资者探讨合作之后进一步加强，因为我理解他们的想法，作为投资者，之所以愿意投资深圳创新投资公司，看中的不可能仅是深圳市这一小小区域内的投资机会，而是960万平方公里土地上中国创业投资的发展潜力。因此，在向市主要领导汇报工作时，我问当年深圳市市长李子彬：“我们的公司能否投资外省市的项目？”

　　为什么我提出这个问题，原因是当时很多地方政府主导的创业投资公司都有一条规定：只能投本省市的项目。面对我的问题，子彬市长不假思索地回答：“能赚钱的项目为什么不投？”坦率地说，我没想到子彬市长居然会用一个反问来回答我的问题，但这句简单的反问却点出了创投公司的一个运营核心条件——以企业核心竞追利润，地域因素可以从成本途径间接影响创投的运营，但是不能成为发展企业的一个直接的限定条件。

　　在当时，“我地方政府拿出的创业投资资本为什么去支持外省市的中小企业的发展？”的想法很普遍，能跳出原有思维巢臼并非易事。不过实践也证明，深圳市领导当年的决定是有远见的，他们并没有把拿出几个亿的资金看作对深圳中小企业发展的支持，而是培育一个面向全国的创业投资公司。而深圳创新投资公司正是由于面向全国拓展业务而获得很多投资者的支持，使投资资本得以放大，最终成为全国性的创业投资公司。

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