【特约评论】王树海：如何破解中小企业融资难
目前中国的资本市场出现了非常特殊的现象，一面是大量的民间流动资本无法找到合适的投资渠道，出现了大量资本追逐股票市场、投机房地产市场，推高房价，银行理财产品急剧增长，全民投资PE等现象。而另一面是对中国可持续发展、调整产业结构和就业都具有重要意义的中小企业因为出现资金问题而频繁倒闭，用句通俗的话说，钱流向了不该去的地方，社会资源没有得到得到有效的配置。造成这种现象的最主要原因是中国的金融系统效率相对低下，未发挥相应的作用，急需进行优化和完善，为了尽快扭转这种局面，真正破解中小企业融资难，提出以下几点建议： 1、 加快中国的诚信体系建设。在当前市场经济活动中，企业或个人逃废债务、拖欠贷款、偷逃骗税、商业欺诈、非法集资等现象时有发生，在这种金融生态环境下，投资者的利益很难得到保障，只能通过一些企业的硬性财务指标和其他金融工具来规避这种风险，这无疑加大了中小企业的融资难度和融资成本。而我国信用法律尚无一部，特别是现有法律规定不够完善和具体，处罚力度不够，加之人情执法和地方保护等等，不足以对失信行为产生威慑作用。从而导致“老实人吃亏，失信者受益”的“劣币驱逐良币”现象。在美国，有关诚信方面的法律有10多部，对各种失信行为的惩罚措施严厉、规定具体明确，一旦失信则寸步难行，甚至倾家荡产。 2、 完善相关的法律法规，加强责任追究制度。在我国还没有形成完善的责任追究制度，尤其还缺乏个人破产的相关制度，这样对追诉相关的经济责任的实现大打折扣，无疑大大的增加了投资人的投资风险，应建立一套完善的责任追究制度，约束和惩罚融资方的“爽约”行为，尽量规避投资人的投资风险。 3、 建立适合我国国情的风险保障体系。投资就会有风险，而如果投资中小企业就意味着更大的风险，这与投资机构为投资人创造投资收益价值，实现投资人收益最大化的愿望产生矛盾，投资机构存在的价值就要为股东实现最大化得投资收益，他们追求利润并没有错，这就会促使投资机构把风险投资做成保险投资，偏离了它的社会价值，你会看到很多VC.PE都是扎堆投资在具有稳定现金流且形成一定规模的企业上，尤其是快IPO的企业，造成投资成本的急剧上升，而真正投入到大量中小企业的资金是凤毛麟角。所以我们必须尽快通过政府相关资金引导、财政补贴、税收优惠、推出限制等方面建立起一套相关的风险保障体系，来对冲掉因为投资中小企业而产生的巨大风险，这样才有人愿意把大量的资金投入到中小企业中去。 4、 完善各种投资实体的定位，发挥各种金融投资实体的协同作用。我国应该尽快明确各种金融机构的定位和作用，梳理管理和规范各种金融机构的相关制度和法律，引导和发挥出各种金融机构在解决中小企业中的风险公担和收益平衡的协同效应。 5、 加强多层次资本市场的建设。尤其是加快为中小企业股权转让的场外交易市场建设，扩大投资机构的退出渠道。 6、 加强对中小企业信用及相关金融知识的宣传和培训。有人形容投融资像谈恋爱一样很贴切，只有双方具备了共同语言才会提高成功的概率，而目前的现状是，很多中小企业的经营管理者缺乏资本运作的相关知识，缺少利用各种融资工具的技能和经验，是造成融资难的很重要的原因。 |
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