亚太地区投资形势分析

亚洲地区的发展在近几年的速度是令世界侧目的。作为现世界经济体系里占据重要低位的亚洲，在经济与发展的带动下，对世界各大投行而言，这里同样变得越来越有非凡的吸引力了。

据资料了解，近日摩根大通任命杰夫•厄温(Jeff Urwin)为其亚太区首席执行官(CEO)，这清晰地揭示了摩根大通的意图——让亚洲成为挑起全球投行业务重任的地区。同样，高盛(Goldman Sachs)的加里•柯恩(Gary Cohn)和劳埃德•布兰克费恩(Lloyd Blankfein)4月份也都再次造访亚洲，视察了该行的业务部门并与数家监管机构讨论了亚洲、特别是中国资本市场的发展问题

中国正在上升为超级经济大国，推动了亚洲的快速增长。在亚洲快速增长的吸引之下，全球性和地区性投资银行都对亚洲业务进行了大笔投资，到新的国家开设分支机构并招聘数以千计的员工。

据权威报告称（包括奥纬咨询(Oliver Wyman)和摩根士丹利(Morgan Stanley）），再近十年的快速发展之后，亚太地区投行收入占全球投行总收入的份额仍仅为五分之一左右。而据另一份权威报告表明，大中华区（包括香港）的投行营收在亚洲地区（不含日本）所占比重不断上升，已由二分之一上升到三分之二。对于中国在其中的不断攀升的吸引力，已经有越来越多的投行都在关注询问着自己一个问题：“如今是否应该在这个地区采取更加现实的策略呢？”，包括高盛亚太区（不含日本）总裁戴维•瑞恩(David Ryan)也同样表示，“中国8%的年增长率仍比世界其他地区快；考虑到中国经济的规模，这为我们提供了重大的机遇。

当然，可能有人会说，在过去的一年那是很糟糕的一年，因为在2011年的时候市场活动的突然萎缩。这是个原因，这在一定的程度上也表明在金融危机爆发四年多之后，亚洲业务仍无法超然于西方的痛苦挣扎之外，发挥一定的缓冲作用。

尽管新股上市数量很少、并购活动有限，但今年第一季度已经有了些起色。在今年上半年，各大的银行业绩参差不齐也同样表明，现在打开香槟庆祝还为时过早。近几年来，整个投行业都在进行大笔投资，以强化亚洲业务。在这里，或许有些商界人士会问，在去年的增长变缓后许多银行都在裁员，或至少把奖金数量降到最低，还有少数几家银行则收缩了它们在亚洲的野心（这里包括了韩国三星(Samsung)以及英国的苏格兰皇家银行(RBS)等）。但是如果我们这是看这个表明的情况，或许有些人会看不下去这篇文章的，因为他跟我们之前表示的结果是很不一样的。可在这里我需要告诉你们，如果我们将他们的退出的东西做个分析的话，你会发现，其实他们许多退出者只是简单地把团队或业务卖给其他银行，或是被其他银行挖角。这意味着投行业的“产能”并未发生太大变化，对盈利能力构成的压力并未减轻。

近日奥纬咨询和摩根士丹利的一份报告显示，洲投行业务收入更多地流向了那些在当地设立业务机构的投行——它为当地企业与机构带来了融资机会，并与之建立了更紧密的联系——更少地流向核心投行业务。不过，与企业联系更为密切并不一定能够削弱投行业务的周期性。麦格理分析师使用的Dealogic数据显示，汇丰(HSBC)和渣打(Standard Charted)与亚洲商界建立了根深蒂固的联系，但它们的投行业务几乎没能因此获得提振。

所以到最后，真正的问题就在于，亚洲对于投行业的重要性能否上升到与亚洲在国内生产总值(GDP)中的重要性相匹配的程度，当然，这取决于资本市场的发展。众多的银行家们也同样表示，由于亚洲（不含日本）仅占全球证券总量的10%至15%左右，因此要实现上述目标，据目前情况而言，仍还有一段距离。