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中国PE面临新一轮的洗牌

2012年08月06日 02:01    来源:福布斯中文网    王晋添

近日中国国家发展改革委发布了《关于促进股权投资企业规范发展的通知》。该《通知》要求在投资运作过程中发生重大事件的,应及时向备案管理部门报告。而在此前仅要求五亿人民币规模以上的投资基金备案。

中国投资基金的发展速度迅猛。根据AVCJ的一份报告显示,2005年中国投资基金集资水平为138亿美金,在2008年飙升至348亿美元。遭遇2008年金 融危机影响,2009年募集资金下跌至135亿美元,但很快出现了反弹。2011年度前三个季度募集资金已经达到了280亿美元超过了2010年全年的募资金额。

其中人民币基金的募资速度远快于美元基金。根据APER的数据,在2008年非人民币基金与人民币基金的资金比例约为7:3,在2010年,这个比例变为了约3:7。

普华永道华中区私募股权基金合伙人高建斌说,中国投资基金与美国不同,创投与成长基金之间的界限并不清晰,整个市场上并购较少,以成长型基金为主。其主要原因在于中国的企业创始人大多不愿意失去对企业的控制权。

IPO是中国投资基金退出的主要方式。2010年,PE/VC支持的中国企业在香港、纽约和大陆共募集资金600亿美元,共有200多家公司上市,超过全球其他地区。而且过去三年中,中国每年的上市案例数量均超过美国。但从2011年前三个季度的数据来看,中国投资基金所募集资金和投资企业上市数额都有所下降。与此同时,还有大量PE支持的中国企业等待进入市场。

这意味着在监管越来越严厉的趋势下,中国投资企业还有大量的投资项目没有进入市场。“未来的趋势是,不是一般的GP可以拿到融资。”高建斌说,“对于LP来说,关键是投给哪个GP”。

大量的投资基金正在进入一期的尾声,市场局势可能将会使得一些投资基金不得不偃旗息鼓。“市场洗牌是正常的,在过去五年,风险投资变成了低风险高回报的行业,必然会向高风险高回报回归。”

而在未来那些拥有良好退出记录,稳定的团队以及独特市场定位的投资机构,才能在市场上存活下来。
 

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