东部经济率先复苏

截至8月1日，全国30个省市公布了上半年经济增速。从地区增速排行榜上可以看出，虽然中西部地区增速仍靠前，但是若从纵向时间分析，却发现今年东部地区经济增速表现反而更加稳定，且大多数今年以来已经率先呈现经济回稳的态势，而由于它们占国内生产总值（GDP）比例一半以上，这很可能意味着不必对于下半年我国经济增速过于悲观。

　　除天津外，经济增速排名处于第一梯队的主要是集中在西部，在前10名的省份中一举占据6席，如增速较快的有重庆、贵州、甘肃、四川、陕西、青海，它们分别为14％、14％、13.6％、13％、13％、12.3％。经济增速居中的主要是中部地区，这一方面得益于这些地区受益于国家振兴中部地区的一系列举措，更重要的是这些地区受益于近年来我国东部地区大规模开展的产业转移。经济增速排名靠后的主要是东部地区，如北京、上海、广东、浙江GDP增速都位居后列，分别为7.2％、7.2％、7.4％、7.4％，这反映出这些地区在步入工业化后期，人均GDP也已超过国际中上收入水平之后，经济增速自然下行的经济规律。

　　尽管东部地区经济增速排名垫底，但是今年以来东部地区经济增速却更早出现企稳态势，其中北京、上海、广东、浙江、江苏上半年增速分别比一季度提高0.2、0.2、0.4、0.30、0.1个百分点，这与2009年那一轮的经济复苏完全不同，当时东部地区的经济增速企稳相比全国其他地区更为滞后。我们认为，东部地区经济增速领先全国企稳回升主要有以下几个原因。

　　第一，与2009年同期出口大幅度下滑相比，今年以来虽然出口增速仍比较低，但却呈现企稳上升的态势，同比累积增速从1-2月的6.84％上升至上半年的9.19％，支撑了东部地区的经济增速稳定。

　　第二，今年以来东部地区的投资增速更早出现企稳，如东部地区今年5月投资增速就有企稳的迹象，1-5月投资增速为19.3％，比1-4月提高0.5个百分点，而中西部的投资增速还在下滑。首先这是因为东部地区房地产投资增速放缓程度较小，如上半年东部地区房地产投资增速为15.4％，仅比一季度减少5.2个百分点，而中部和西部减幅为8.8和10.6个百分点。这可能说明东部地区人口聚集程度较高，人们财富积累水平也较高，因此也能更快地刺激地产复苏。其次东部地区的工业投资增速也比中西部恢复较快，这背后的原因在于：东部地区大多数企业处在产业链的中下游，因此在今年上游原材料价格持续回落的情况下，企业的投资动力也就容易更早恢复；东部地区的工业投资更着重于精密制造及产业升级，而这也更多获得政策扶持。

　　第三，从产业来看，东部地区的发展也更为稳定，如第二产业方面，今年以来东部企业的工业增加值增速更为稳定，如全国排名前四的东部地区自年初以来工业增加值增速都已走稳，其中，广东工业增加值上半年增速为7％，比1-2月提高2个百分点，江苏工业增加值上半年增速比1-2月提高1.2个百分点，这与它们先进制造业占比提高较大有关，而在当前我国加快刺激产业升级的时期，这些产业发展也比较快，如上半年新兴工业，高新技术产业的增加值增速是12.3％，比规模以上工业平均增长高1.8个百分点；此外，东部地区服务业也普遍较为发达，占GDP比例较高，而今年以来，第三产业增速率先出现了企稳回升，上半年增速从一季度的7.5％回升至7.7％。

　　展望下半年，东部地区GDP增速还将保持稳步回升的态势，并很可能继续引领全国经济复苏。在当前大规模总量经济刺激难以成行情况下，经济增长的刺激将更多具有结构性特征，且更多注意激发市场发展活力，如产业升级将会得到更多的扶持，营改增等结构性减税将会更大规模地实施，民间投资将会在政策鼓励下获得更多刺激等，而这都是有利于市场化程度较高、产业水平较高的东部地区经济发展。当然，这也不意味着中西部地区经济增速会落后，在下半年政策刺激中西部崛起战略的引领下，中西部依赖自身处于工业化加速发展期的强大增长动能以及更多的政策扶持，经济增速仍将继续领跑全国，并有望在经济环境改善情况下，如资金更为宽裕，土地市场复苏，大宗商品价格趋于稳定等，逐渐企稳回升。而这两大地区经济的同步回升也让我们对于下半年全国经济增速回升具有更多的期待。

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