巴菲特：安全是投资的第一要义

       北京时间昨天凌晨，巴菲特2014年股东大会问答阶段已经结束。回顾巴菲特在问答环节中的精彩片段，一些观点还是值得人们思考。兴业全球基金今年第5次组织了“朝圣之旅”，在当地举办巴菲特股东大会中国投资人酒会，与国内众多机构和投资者一道，就投资进行一次头脑风暴。

　　价值投资需要信仰和耐心

　　“无论你是否接受价值投资的理念，都不能忽略两位投资大师，巴菲特和芒格的智慧。”昨天，在美国当地举办的中国投资人酒会中，兴业全球基金财务负责人涂娟说，每年的这个时候，奥马哈就像一块能量极大的磁石，吸引全世界投资人士的眼光。两位大师幽默、充满智慧和哲理的表达，让伯克希尔·哈撒韦股东大会成为一场投资思想的盛宴。

　　“基金运作也十分重视价值投资理念，尤其是在具体投资实践中的运用。”涂娟表示，作为全球经济新的增长动力，中国企业和中国市场吸引了越来越多的国际资本关注。巴菲特股东大会是一次全球投资者的盛会，而中国元素也成为其中越来越浓的味道。在这样的背景下，如何把更好的投资理念引入中国，如何在国际视角里寻找中国投资机会，如何在中国市场的投资实践中理解价值投资，就成了我们学习和思考巴菲特时更重要的方面。

　　巴菲特在过去5年中没有跑赢标普500指数。对此，兴全绿色投资总经理陈锦泉表示，投资者应该对于基金管理人更加宽容一点儿，因为投资永远是一个长跑者的游戏。所以，过去的5年也许并不能说明什么。相比巴菲特的价值投资，新兴领域商业模式的把握其实更难，需要深度的跟踪和长期的耐心，需要有价值投资这样的信仰，才可能真正把握它的机会。

　　更多的消费与幸福负相关

　　让记者印象深刻的是巴菲特和他的副手查理·芒格。巴菲特前两年就已查出患有前列腺癌，今年已近84岁，芒格则已经90岁。两人不仅依旧在思考投资，如何让财富安全，且毫不避讳谈及生死及“身后”问题。

　　“如果芒格离世，谁将接替他？”面对股东的提问，巴菲特说：“芒格已90岁了，但他像‘中年一样的表现，非常鼓励我。他们老是在谈替代我的问题，但从没有人说过替代他的话题。查理是我们‘煤矿中的金丝雀’。煤矿工人通常在地下作业时会带金丝雀，一旦出现有毒气体泄露等事故，金丝雀将先被毒死，起到警示作用。一旦芒格身故，我下面可能不会再设置一名新副董事长。”

　　此时，芒格接茬道，这个问题或许很快就会见分晓，“大多数90岁的人走得都很快。”

　　巴菲特在今年给股东的信里说：“若立遗嘱，90%的现金将让托管人购买指数基金。我死后，拥有的每一股都将被分配到5个基金会里超过10年之久，我告诉受托人不出售任何伯克希尔的股票，直到他们必须这样做。”巴菲特认为，安全是投资的第一要义。在昨天的股东大会上，他告诫妻子在没有自己的日子里，要注意投资安全。

　　巴菲特还在问答环节道出了他的消费观：“我的生活不会因为我花更多的钱，就变得更快乐。更多的财富和收入使人生变得不同有一个极限，一旦超越这个限制，更多的消费将与幸福负相关。”

　　理财教育要由父母抓起

　　有来自上海的股东提问：“您对中美的教育市场将如何改变未来有什么看法？”芒格表示，“我认为美国让公立学校系统堕落是一个巨大的错误，中国正力图不重蹈我们的覆辙，我们应该多向中国学习。”

　　“什么是促进孩子理财素养的最佳途径？”对于这个问题，巴菲特回答：越早越好。培养孩子的理财习惯，这不能仅依靠学校，也必须依赖家庭。“假如没有学校教育介入，你很难拥有超过父母的理财习惯，我赞成在读书的很早阶段就接受理财教育。”而芒格补充说，理财教育的多数责任应由父母承担。

　　“奥马哈是一个非常受中国投资者青睐的投资地，也希望更多的投资者能够来到奥马哈投资。”昨天，奥马哈商会副主席在中国投资人酒会上致辞时表示，巴菲特为我们介绍了一个非常重要的投资理念，就是价值投资以及长期投资。

相关阅读：