君永基金孟永超:LP选GP像选党员

　　因为投资是很专业的事，并且永远存在LP和GP之间信息不对称的事，GP想忽悠LP太容易了，这也是为什么目前投资骗局不断出现的原因。

　　所以LP一定要对GP进行道理水准判断：一是通过小事、几句话等常识性事情来判断GP的道德水平;二是GP把项目说得天花乱坠，风控多么安全、预计有几倍收益，哪为什么GP拿钱去投资买房产，而不投自己的基金呢?

　　当然一个GP光有“德”还不行，那是LP选择的基础，还必须有“才”。投资十分复杂而专业，如果GP的专业水平不足，不能为LP带来收益，LP也不会认可。但，一定是“德”排在前面。

    　看不懂不投，宁可少挣，不能亏本。巴菲特所说的“第一条原则：永远不要亏钱。第二条原则：永远不要忘记第一条原则”实际上是在告诉世人，面对任何投资决定，先不要考虑怎么赚钱，而是要考虑怎么不亏钱。

    　如果投资经理都不投，会是好项目吗?“这个项目我投吗?”每一个投资经理都应该扪心自问。如果自己都不自信的项目，为什么还要推荐给投资人?

　　投资是很专业的事，但是我们往往陷于行业分析、商业模式、EBITDA值、现金流等专业性的工作，很容易忽视常识性东西。资本运营高手的项目拿出来融资，我们是否应该从反面多些思考：好项目其他投资公司有钱不赚，为什么会转给我们?项目公司的BP，把项目说得天花乱坠，这么好的项目自己投点小钱就搞定，为什么还来融资? 

 　挣投资人的钱的意思是先挣到管理费(收益可能是零或者负数)，挣投资的钱是分享投资收益。两者思考问题的出发点不同，结果差距很大。目前有许多投资机构先把钱募到，先把管理费挣了再说，收益吗，投资协议中并没有(且不能)约定收益，投资机构为自己找好了退路。

　　如果投资机构出发点是挣投资的钱，甚至不收管理费，只从收益中分成(虽然有各种因素干扰)，就会重心放在投资标的的筛选评估上，想方设法为投资人带来收益。

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