结构化融资与PE投资现状

　　《投资与合作》：PE大资管的职能是以PE为主要力量整合金融资源，并将其配置到最需要的企业。请您谈谈PE主导的金融资源配置有何特点，会产生怎样的效果?

  　　 在国内提出大资管概念之前，境内PE募资的渠道非常单一，募资对象一般为富裕个人或国有投资机构，基金规模较小。

　　大资管的内涵是把银行、保险、信托、券商子公司等金融及投资机构的资金，通过PE的方式进行结构化的设计，投向重点企业和新兴产业。另外，大资管对一些传统产业或国有企业去杠杆、降利率方面也起到很大的作用。

  　  中伦正在做大量涉及保险资金、银行理财资金、资管计划、信托、私募基金的整合，把保险、理财、上市公司、个人LP的资金进行结构化的设计，通过PE的渠道投资。

 　　信贷是以固定回报为主的借贷行为。为了追求较高的固定回报和最低的风险，信贷资金往往会投向大企业，中小企业很难得到银行的贷款。私募股权投资讲求高额回报，因此它们投资的往往是中小型企业，经过投资和几年的管理，待其成长壮大后再以IPO或者并购的方式退出。

    《投资与合作》：大资管背景下，银行资金、保险资金开始进入私募投资领域。银行、保险企业的传统业务要求回报固定、资金绝对安全，而股权投资不可能有固定回报，项目失败后资金也全

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