举牌达人中科招商:超30亿狂澜15家企业 转型全资本模式
随着中国经济转型的深入，PE行业迎来了转折点。最近几年中，大多数PE公司遭遇传统投资模式瓶颈，有些通过PE+上市公司、新三板、互联网+等方式探索自我转型，甚至谋求上市。 在这些已上市的企业中，中科招商无疑最值得关注。作为一家成立较早的私募股权投资机构，其已在圈内奠定了一定的江湖地位。按照传统PE模式，中科招商通过设立私募基金、使用基金资产和自有资金进行股权投资，收入来源是对受托管理的基金收取管理费、股权投资退出后增值部分的收益分成以及直投项目投资收益。 从规模上看，成立于2000年的中科招商属于当前在新三板上市的PE企业中的“老大哥”，公司的体量较大，所投资的企业不但覆盖了各种行业，还在文化消费、医药健康、节能环保等重点行业实现了产业链投资。2015年半年报中显示，公司实现营业总收入7.56亿元，同比增长65.63%。当期实现营业利润5.006亿元，同比增长70.39%；归属于挂牌公司股东的净利润3.51亿元，同比增长85.13%；基本每股收益0.19元，同比增长18.75%。其中，半年实现的净利润与去年全年相当，2014年，中科招商全年净利润为3.61亿元。值得注意的是，中科招商最为人津津乐道的是，上半年强势举牌多家公司。数据显示，截至目前，中科招商举30亿资金共举牌了15家上市公司，力度空前，举牌切入时点节奏非常精确，也掀起了市场7月以来的逆势“举牌潮”。 具体来看，这15家公司分别为：朗科科技、鼎泰新材、北矿磁材、宝诚股份、沙河股份、国农科技、设计股份、三变科技、大连圣亚、海联讯、祥龙电业、天晟新材、丰乐种业、赞宇科技、宁波富邦等上市公司。其中对朗科科技的持股比例高达20.01%，对鼎泰新材、北矿磁材、宝诚股份、沙河股份、国农科技5家公司的持股比例均为略超10%，对其余公司的持股比例均在5%以上。 对于为什么举牌如此多家公司，中科招商董事长单祥双认为，举牌的这些上市公司主要为市值小、主营业务发展遇到瓶颈、发展空间不大，亟待产业升级。中科招商进入，不仅注入资本，更重要的是产业、人才、技术、管理资源，甚至体制机制资源，可以重塑上市公司的产业竞争力，提升发展空间。 阳光举牌的目的就是要成为大股东，一方面可以重塑上市公司的核心竞争力，改变上市公司的基本面；二是，随着股市震荡，IPO暂缓，注册制尚没有时间表，这时上市公司的壳资源价值上升，小股票重组空间加大。被举牌公司会成为产业整合和产业培育的第一批平台。单祥双此前也表示，未来会把这些举牌的上市公司变成跟中科招商集团协同发展的产业孵化、培育、整合、并购和投资的平台，实现一级市场和二级市场的协同。 同时，这些被举牌的上市公司在做产业整合的过程中，也为中科招商投资的一些项目带来了新的退出渠道。这就是说，中科招商此前投资的项目有望注入上述举牌的公司中，也可能会为举牌的上市公司在市场上寻找一些好项目进行并购。 中科招商称，短期二级市场价格的波动不是中科招商关注的重点。举牌的这些公司，经过产业重塑，能够激发新的增长活力，从长线来讲，上市公司的市值上升也成为必然。除了在资本市场翻云覆雨，中科招商作为老牌PE近几年也开始“触网”，站上互联网的风口。单祥双将之称为“互联网＋PE＋VC＋天使＋证券＋并购”的全新模式，构建互联网经营的项目集群。 中科招商在行业内以“规模庞大”出名，拿当下公司最成熟基金业务来说，数据显示，截至2014年8月31日，该公司在管基金有111只，基金认缴规模约607亿元，到账金额约274亿元，实际在管基金规模约252亿元。光从这些数据上看，可能并不足以感受到它的庞大，但结合新三板其他三家PE的基金认缴规模来看，九鼎投资、硅谷天堂、同创伟业三家综合起来仅为543.64亿元。中科招商在业务上，有着多种基金管理方式，包括商业银行托管、GP（一般合伙人） 和LP（有限合伙人） 共同管理、GP单独管理三种模式，其中又以商业银行托管为主。由于管理的基金数量庞大，中科招商一度被市场解读是在做基金的加盟模式。 不过，董事长单祥双公开表示，中科招商成立的100多只基金全部都是由公司直接管理，不存在所谓的加盟模式。“公司在各地设区域总部，然后在当地设立分公司，做具体业务的团队还是集团派出去的”。近年来，PE行业在支持小微企业发展、推动产业升级、优化市场资源配置以及实现企业财富增值等方面发挥了重要作用，募集金额及投资金额增长迅速。据某研究中心统计，2007年至2013年的7年间，行业基金数不断增加，累计完成了1180支基金的募集，存量资金量也不断增长，截至2013年底募集基金的存量资金超过2359亿美元。 投资方面，机构累计完成了2847笔投资，累计投资资金超过1133亿美元。尤其近三年以来，中国私募股权年均投资金额在240亿美元左右。对于中科招商，公司相关人士表示，在进入新三板之后，未来的布局是在资本层面的全覆盖。 按照单祥双话说，就是想做专利技术基金、种子基金、天使基金、VC基金、PE基金、证券基金及并购基金的全面覆盖。对于公司未来的发展，已经有了互联网+PE的新战略，中科招商的江湖地位似乎更为稳固。 |
相关阅读： |
