风险投资者在中国市场怎么做

　　近些年来，风险投资者瞄准了中国市场。

　　在中国寻找市场的风险投资基金，以及将美国的风险投资模式输出到其它国家，一般都会面临两大挑战。第一个挑战是撤出资金是否容易：VC可以轻松地投资这些公司，但怎样才能撤出投资资金呢？第二个挑战是公司治理和法律框架。这才是真正令人担忧的问题。作为一名风险投资者，你是公司董事会的成员，是公司的少数投资者，你真正的工作其实是提出咨询建议。在与其它国家打交道的过程中，你如何才能确保你的投资不会以种种方式被挪作他用，也就是如何才能确保你投入的资金按照你希望的方式被运用?双方签订的合同又是如何被履行的?仅仅只有诚信不能解决这个问题，它还取决于合同的可执行性以及少数投资者行使监督权力的能力。

　　美国风险投资公司进入中国市场的模式其中一种是“没有领导者”模式。风险投资者初入中国市场的时候选择的就是这种模式。他们会“匆匆飞来中国，再匆匆离去”。这几乎与我坐镇一家我们投资的中国公司的董事会相似：我生活在美国，我每年来中国2次。我们同意随时通过电话和电子邮件等方式保持联系。风险投资者在公司进行选择性投资的时候就采用这种“没有领导者”模式。

　　第二种模式是“烤鳗鱼卷”。美国的风险投资公司会在中国当地聘用许多没有经验或者经验不足的人才，但却不会真正授权给他们。然后其中有一个中心人物是初来乍到的美国人，他们作出决策，但是他们没有在当地操作的经验，也不清楚在当地作投资决策需要考虑哪些因素。

　　接下来是“北京烤鸭”模式。“北京烤鸭”的意思是投资当地的投资基金：“我们就直接去投资;我们在他们的基金里投入1000万美元，这样我们可以看看他们用这些钱做些什么投资，并且学习一些经验。”但是这条道路其实行不通。或许你可以看到他们做了什么投资，但你却学不到什么。你只是对这些人的投资有些粗浅的了解而已。

　　最后一种模式是持久性的模型。我就将其称为“连锁店”模式。你可以在当地寻找专业的经理人，专业的风险投资者，然后出钱将他们招至麾下。他们会成为你公司的一部分，也可以让他们成为普通的合伙人。但他们都是中国当地的人才，他们都是有实战经验的风险投资者，拥有足够的资历，可以自己作决策，你不需要在美国遥控他们。我想这是在中国进行风险投资唯一可以长久实施的模式。

　　而在印度，我们投资准则是选择性投资，也就是采用“没有领导人”的模式。但我们也会在当地寻找一些比较初级的人才，属于前面谈到的“没有领导人加上烤鳗鱼卷”的模式。

　　在选择风险投资的时候，了解一下他们的背景也是非常必要的。毕竟不同的风险投资，总部的控制权限不一样，导致的决策效果就不一样，提供的资源也就不一样，最后对您的帮助也就不一样。

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