如何进行股权投资

　　帮助实体经济发展——股权投资成为大众资产配置的重要组成部分。那么，如何进行股权投资？

        “选择执行力强的人和敢于创新的人，顺大势而为，投资轻资产项目，这是进行天使投资的最佳方式。”丰厚资本创始合伙人吴智勇说道。

　　在“大众创业、万众创新”的号召下，越来越多的人投入到创业大军中，也对资金需求越来越多，创业者和投资人彼此都在寻找最佳“拍档”。那么，创业者如何能融到资金？投资人如何选择好项目？“天使投资是针对创业初期的创业者，主要看人和事，看人行不行，看事对不对。”吴智勇简单概括说。

　　“看人要看创始人有没有执行力和创新能力。团队是第一位的，创始人能把其他副手紧密团结在身边，共同干一件事很重要。另外，创始人过去的经验和经历也至关重要，人脉广、资源多，在创业项目上有一定的积累，这才更容易成事。除了人，还要判断事，即创业者的项目方向是否靠谱，市场前景如何，也是我们在投资时要考量的因素之一。”吴智勇表示，“比如我们一直不断追投的订房宝，创始人包括团队虽然出身‘草根’，但执行力很强，创业经验也丰富，我们当初考察他们的时候，除了发现钟点房市场是一块未开垦的空白，同时打动我们还有他们对未来业务特别是生态延展方面有完全可落地的愿景规划，在他们身上你完全能感觉到那种有革命者的敢于创新的气魄和胆气。”

　　另外，天使投资还要看股权分配，“股权过于平均，我们肯定不会投；一股独大的公司，谈都不用谈。”吴智勇指出，“买卖好做，伙计难搭”，人多了一定会有意见分歧，而股权过于平均很难形成合力，很多创始人吵架分家的案例屡见不鲜。“公司要有一个核心创始人，我们投的就是这个核心。公司要有一个相对健康的股权结构，比如：这个核心创始人拥有60%的股权，其他两三个联合创始人各自拥有5%～30%不等。而一股独大，如果公司90%都是核心创始人的，我们会要求他拿出更多的期权比如30%来找联合创始人。一定要有联合创始人，一定要有团队。那种依靠感、有问题互相商量的感觉会让团队更有战斗力，让投资者更踏实。”

　　在投资界摸爬滚打十余年，吴智勇曾在多家投资机构任职，参与了数十个项目的投资。“不同于VC/PE，也不同于动辄数十亿元的并购，天使投资的资金相对较少，投资领域多在轻资产项目上。投资肯定有风险，有赚有赔，这需要以最大程度分散风险，比如把1亿元资金投资到30多个项目上，每个项目投资200万元～300万元。”吴智勇说。

        2016年“十三五”开局之年，投资者应该投资哪些行业？在吴智勇看来，教育、医疗和科技等将成为投资热点和重点。“教育永远是朝阳产业，只要找对项目，是稳赚不赔的投资。教育是先付费后服务，没有应收账款，不容易产生呆账坏账。”吴智勇指出，新东方培训、海文、华图等各种考级辅导班在全国遍地开花，民办私立学校方兴未艾，吸引各投资机构加入其中，目前在线教育又成为各投资机构追捧的热点。

　　当下，传统产业产能过剩，新兴产业，例如科技类产品尤为天使投资者所青睐。VR（虚拟现实）、AR（增强现实）、物联网等在未来将成为大的趋势，智能硬件比如手环和智能手表等还在发展的早期，未来智能硬件一定会越来越智能。还有文化娱乐行业，吴智勇指出，随着经济的发展，人们生活水平越来越高，人们对于文化娱乐的需求更强烈，比如最近几年中国电影票房市场的爆发就是最好的例子。所以，对于一些拥有文化版权的项目的投资，也会是最近几年的热点。

　　值得一提的是，投后管理很有必要。天使投资项目的不确定性特别大，比如人员、方向、产品等，所以对于天使投资的项目，投资人还应给予指导和帮助，投资人应用自身的经验帮创始人把关、梳理，帮助其以飞快的速度向前发展。“在投后管理方面，投入也很大，我们投入很多精力帮助被投资的项目推进下一轮融资，我们一次拿出40万元的资金来帮助创业者公司做招聘。

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