保险公司会更重视股票市场

    近日数据显示，险资投资收益率下降对保险公司退保形成较大压力，同时由于行业综合成本率较高，主要经营利润来自于投资收益，将会对险企利润产生较大影响。

    2016年保险公司经营利润或出现较大幅度下滑，行业保费收入会取得较大增幅，但在投资收益下行的背景下，预计明年行业保费收入增速明显回落。受资产荒影响，保险公司会更加重视股票市场。

    2016年保险业在多方面因素的作用下，面临负债端和资产端的双重考验。保监会公布的数据显示，截至二季度末，保险资金运用收益率下降，保险公司资金运用余额125629.30亿元，较年初增长12.37%。实现资金运用收益2944.82亿元，同比减少2160.30亿元，下降42.32%。资金运用收益率2.47%，同比下降2.69个百分点。其中，股票和证券投资基金余额合计16959.44亿元，占资金运用余额的比例为13.50%，较一季度末下降0.53个百分点，较年初下降1.68个百分点，实现收益241.44亿元，同比减少2612.10亿元。

    保险业经营效益也有所下降。上半年，保险公司预计利润总额1055.86亿元，同比减少1241.99亿元，下降54.05%，降幅较一季度收窄1.24个百分点。分析人士认为，无论是从负债端还是资产端来看，之前保险业的快速发展都使基数明显增加，而2016年市场环境的变化影响到保险业两端，相应规模缩减已有所体现。

    资金运用方面的风险在市场波动过程中尤为应当警惕。监管部门表示，保险资金运用市场化改革和创新，不可避免带来更多、更复杂的风险，三个方面的问题比较突出：一是投资冲动与投资能力不足的矛盾仍然存在；二是内部控制和风险控制相对欠缺；三是存在道德风险。监管部门将着力加强风险监测和预警，特别是对重点风险领域和重点风险公司的风险监测工作，同时强化事中事后监管工具，结合“偿二代”发布实施强化偿付能力硬约束，利用资本约束引导保险资产配置，并加强现场检查和处罚。

    东北证券分析师高建认为，整体来看，上半年产险和人身险业呈两极分化的走势。当前行业投资端压力较大，对全年净利润产生负面影响，预计全年投资收益约为5%，但保费收入依旧保持两位数增长。

    平安证券分析师缴文超认为，受市场波动影响，预计2016年保险行业投资收益率在4%-5%之间。险资投资收益率的下降对保险公司退保形成较大压力，同时由于行业综合成本率较高，主要经营利润来自于投资收益，将会对险企利润产生较大影响。2016年保险公司经营利润或出现较大幅度下滑。

    另一方面，在市场利率不断下行背景下，债券收益率逐渐走低且信用违约频发，险资配置银行存款及债券比例不断减少。而股票市场没有大行情，险资逐渐转向另类投资中的海外投资和基建投资，资产荒背景下险资配置较为困难。缴文超预计，2016年行业保费收入会取得较大增幅，但在投资收益下行的趋势下，预计明年行业保费收入增速将明显回落。

    受资产荒影响，保险公司接下来会更加注重股票市场。

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