投资影视项目仍“热情不减”

　　随着市场环境的变化，影视股成为今年A股下跌的重灾区。在2016年上半年中，28个申万一级行业中，传媒行业指数表现排名倒数第一，半年跌幅达到23.44%，而影视是表现最差的子行业。截至12月27日，28个申万一级行业中，传媒行业指数从今年1月4日的1637.15点一路下跌至12月27日的1221.58点，区间下跌超25.38%。

　　实际上A股影视板块可说是贯穿2015牛市的主线行情，但是2016年却风格突变，各种预期纷纷落空。截至12月28日，华谊兄弟(300027,股吧)从年初的19元多跌到11元，下跌46.86%。光线传媒(300251,股吧)从年初的13.6元，跌到9.71元，下跌35.7%。中国电影上市后，从最高40.28元一路跌到22.99元。此外新文化(300336,股吧)跌逾55.27%，华策影视(300133,股吧)下跌38.03%。

　　对于影视股整体低迷的表现，长城证券并购部总经理尹中余表示：今年影视类个股低迷的原因有三点，首先是去年以及之前影视行业的并购太多，影视类资产对于A股市场来说并不稀缺。其次就是之前并购的业绩承诺完成率并不高，在市场上缺少吸引力。第三就是之前通过并购进去的投资者持股解禁密集到期，是退出的时候了，所以影视类个股面临减持的压力。

　　《每日经济新闻》记者发现，虽然影视类个股市场表现不尽人意，但是风投依然对影视类公司热情不减。在某投行微信群可以看到，只要说手里有影视类项目，就有不少投行人士私下加微信询问该项目的相关情况。以前一个公司只要有新的商业模式，就能以较高的PE卖出去。但是今年还必须要有业绩支撑，与去年不看盈利抢项目相比，今年投资方还是谨慎了很多，对于项目还要看公司盈利能力。

　　近期，博纳影业完成了私有化之后总规模为25亿元的A轮融资，引起了市场的关注。据了解，此轮融资阵容豪华，由阿里影业、腾讯领投，中信金石基金、普罗资本、力合股份(000532,股吧)等国内外知名机构参投。博纳影业从美国退市到完成A轮融资仅用了8个月时间，公司估值便达到150亿元（投前估值125亿元）。

       对此阿里影业董事局主席兼CEO俞永福曾对媒体表示，国内影视行业经过数年的野蛮发展，产业正在进入淘汰升级周期，明年将有大批影视企业主动和被动退出，这是对玩家的挑战，也是给实业家的机会。

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