深度挖掘港股投资新机遇
2017年09月21日 12:18
网站管理员007
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港股估值的提升，是否意味着目前港股价格已经比较“贵”了？对此，石琳认为港股估值优势仍较明显。数据显示，年初至今，尽管港股整体表现优异，由于两地上市的股票中A、H股的不同走势，以及汇率变动的影响，港股估值折让未减反增。截至9月19日收盘，恒生AH溢价指数超过129%。此外，从长期投资价值看来，2016年恒生指数股息率为3.7%，明显高于沪深300的2.1%。
与港股市场上丰富的指数化产品相比，目前内地港股通基金主动管理型产品占比更加大。随着国内投资者投资港股的意愿正在不断提升，在具体的投资类型上，恒生前海基金指数及量化投资部基金经理杨伟认为，指数化产品或为国内投资者提供多样化的参与港股市场的投资工具。
“Smart Beta是一种介于主动与被动之间的投资方式，与传统指数通常采用市值加权的被动投资方式不同，Smart Beta基于规则或量化方法来编制指数，通过主动增加对某些风险因子的暴露以获得超额收益。”杨伟表示，Smart Beta本质上是一种指数化的被动管理策略，旨在通过选股以及权重的优化，以期获得相对于传统指数的一定超额收益。以恒生指数公司开发的一只Smart Beta指数——恒生港股通高股息低波动指数为例。根据WIND数据显示，截至9月19日，自2010年9月3日恒生港股通高股息低波动指数基点日以来，该指数总回报为99.50%，同期恒生总回报指数涨幅为73.15%。相对于恒生指数，有接近26%的超额收益。
杨伟表示，近年国内Smart Beta指数发展的背后还有投资风险分散、投资成本较低、投资组合透明等原因，这些优势都使杨伟看好指数化投资的未来。“我们希望在指数化投资发展上能够追求一些创新跟突破，以便为投资者提供更具投资性价比的指数化产品，以及更精细的港股资产配置的工具。” |
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