投资中只需要做好这些“最简单的事”
2017年09月28日 03:26
网站管理员007
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邱国鹭目前是国内超级私募高毅资产董事长，曾任南方基金管理有限公司投资总监和投委会主席、美国多家资产管理公司的合伙人等职。有近20年资产管理经验，2800亿公募基金公司投研负责人等从业经验。此外，他还担任厦门大学经济学院兼职教授、北京特许金融分析师(CFA)协会理事。
投资理念：长期价值投资。在邱国鹭看来，把选股的要素简化为估值、品质和时机，并且淡化时机的必要性（不是因为不重要，而是因为难把握），于是选股的复杂问题就变成了寻找“便宜的好公司”的相对简单的问题。
作者从多年投资的经验出发，剖析了“便宜才是硬道理”，“定价权是核心竞争力”，“人弃我取，逆向投资”等简单易行的投资原则，阐明了“对于大多数人而言，只有价值投资才是真正可学、可用、可掌握的”这一观点，分享了易于普通投资者学习、操作的投资方法。
先看投资对象的品质，如果是好公司，然后就对它进行估值，看是否便宜。如果不便宜，就等足够便宜的时候投资。
看行业：公司品质很大程度上在于行业格局是否良性、行业竞争是否激烈。这需要跳出公司看行业（行业门槛、行业集中度、行业对上下游的定价权），能赚钱的行业才会出现可投资的公司。行业竞争太激烈的公司不适合投资。
定价权：有定价权的公司才值得投资。如果公司现在对产品提价，但销量基本不会发生变化，那就说明这个公司是有定价权的。这种定价权，来源于公司拥有各种比较优势，如成本低、技术领先、品牌影响大、网络优势、特许经营权等。
好公司两标准：好公司一是它做的事情别人做不了；二是他做的事情自己可以重复做。前者是门槛，决定了利润率的高低和趋势；后者是成长的可复制性，决定销售增速。如果二者不可兼得，宁要有门槛的低增长（可持续），不要没门槛的高增长（不可持续）。
只要把公司的市值横向和同行业的其他公司相比较，纵向和历史相比较，再考虑一下它现在的市值和未来可能的发展状况，就基本能判断这家公司现在是被低估还是被高估，还是属于一个正常的水平。
人们在恐惧的时候估值会偏低，在贪婪的时候估值会偏高。便宜是硬道理。只要在这家公司被严重低估时买入，在它被严重高估时卖出就行了。
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